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我國投資基金發(fā)展現(xiàn)狀篇一

一、中國產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)展現(xiàn)狀產(chǎn)業(yè)投資基金是是私募基金的一種，按照投資基金運(yùn)作方式，直接投資于實(shí)業(yè)項(xiàng)目的金融工具，簡稱產(chǎn)業(yè)基金。它是指一種對未上市企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資和提供經(jīng)營管理服務(wù)的利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的集合投資制度，即通過向多數(shù)投資者發(fā)行基金份額設(shè)立基金公司，由基金公司擔(dān)任基金管理人或另行委托基金管理人管理基金資產(chǎn)，委托基金托管人托管基金資產(chǎn)，從事創(chuàng)業(yè)投資、企業(yè)重組投資和基礎(chǔ)設(shè)施投資等實(shí)業(yè)投資。

產(chǎn)業(yè)基金起步于美國，壯大于二戰(zhàn)之后，大量成立的私募股權(quán)類基金解決了中小企業(yè)融資需求，助推了美國中小企業(yè)的發(fā)展壯大。進(jìn)入上世紀(jì)80年代以后，私募股權(quán)產(chǎn)業(yè)基本成熟，從1983年到1994年，美國共有1106家接受過私募股權(quán)投資的企業(yè)上市；僅1991-1993年，美國上市的790家公司中就有346家獲得過私募股權(quán)資本，上市企業(yè)中私募股權(quán)資本投資的約占了44%。

中國目前產(chǎn)業(yè)基金的發(fā)展情況，接近于美國二戰(zhàn)之后的“起步成長期”，目前開始成為未來全球私募基金發(fā)展的核心市場之一。2006年12月，國家發(fā)改委批復(fù)成立了我國第一家私募產(chǎn)業(yè)投資基金，渤海產(chǎn)業(yè)投資基金；2007年，國家發(fā)改委由批復(fù)成立了廣東核電新能源、上海金融、山西能源、四川綿陽高科、中新高科等5家產(chǎn)業(yè)投資基金；批復(fù)的6家產(chǎn)業(yè)投資基金的總金額達(dá)到760億人民幣。

渤海產(chǎn)業(yè)投資基金的首期投資，以戰(zhàn)略投資人的身份，投資天津鋼管集團(tuán)約15億元人民幣受讓其部分股權(quán)，其未來目標(biāo)是幫助天津鋼管ipo，從而實(shí)現(xiàn)首期投資的收益回報。

5.國內(nèi)私募基金主要集中于東部地區(qū)，幾乎沒有立足西部的私募基金，但西部地區(qū)存在大量投資機(jī)會與資金需求，發(fā)展?jié)摿O大。

我國投資基金發(fā)展現(xiàn)狀篇二

隨著經(jīng)濟(jì)社會不斷進(jìn)步，經(jīng)濟(jì)全球化不斷深入發(fā)展，人們飲食文化日益多樣化，食品衛(wèi)生與安全成為備受關(guān)注的熱門話題。“蘇丹紅事件“，”禽流感”還有“三鹿奶粉事件”，無一不牽動著廣大民眾的心。接連不斷發(fā)生的惡性食品安全事故引發(fā)了人們對食品安全的高度關(guān)注，要重新審視這一已上升到國家公共安全高度的問題，更要加大對食品安全的監(jiān)管力度。

食品是人類賴以生存和發(fā)展的基本物質(zhì)，是人們生活中最基本的必需品。隨著經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展和人們生活水平的不斷提高，食品產(chǎn)業(yè)獲得了空前的發(fā)展。各種新型食品層出不窮，食品產(chǎn)業(yè)已經(jīng)在國家眾多產(chǎn)業(yè)中占支柱地位。在食品的三要素中（安全、營養(yǎng)、食欲），安全是消費(fèi)者選擇食品的首要標(biāo)準(zhǔn)。近幾年來，在世界范圍內(nèi)不斷出現(xiàn)了食品的安全事件，如英國“瘋牛病”和“口蹄疫”事件、比利時“二惡英”事件，國內(nèi)的蘇丹紅、吊白塊、毒米、毒油、孔雀石綠、瘦肉精、三聚氰胺等事件，使得我國乃至全球的食品安全問題形勢十分嚴(yán)峻。日益加劇的環(huán)境污染和頻繁發(fā)生的食品安全事件對人們的健康和生命造成了巨大的威脅，食品安全問題已成為人們關(guān)注的熱點(diǎn)問題。

一、我國食品安全現(xiàn)狀

根據(jù)我目前搜集的資料顯示，中國食品安全目前存在的問題分為如下幾類：

是導(dǎo)致食品不安全的重要因素。目前全國有850條河流、多個湖泊和近海區(qū)域受到130不同程度的污染，其中51個湖泊藻類污染及富營養(yǎng)化程 這些被污染水體中的持久性有機(jī)污染物和重金屬度嚴(yán)重。會在農(nóng)、水產(chǎn)品中富集，畜、進(jìn)而對人體健康構(gòu)成嚴(yán)重危農(nóng)業(yè)部對14個經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的省會城市的2 110害。2000 年， 個蔬菜樣品進(jìn)行檢測， 結(jié)果重金屬超標(biāo)的占23.5％。

（2）種植與養(yǎng)殖造成的源頭污染 農(nóng)藥、獸藥、生長調(diào)節(jié)劑等農(nóng)用化學(xué)品的大量使用化肥，從源頭上給食品安全帶來極大隱患。全國每年氮肥的 使用量高達(dá)2 500萬t，農(nóng)藥超過130萬t，單位面積使用量分別是世界平均水平的3倍2倍。過量地施用化肥會造成蔬菜中硝酸鹽積累增加，對人體造成危害。農(nóng)藥殘留超標(biāo)獸藥、生物激素和生長促進(jìn)劑使用不當(dāng)，以及養(yǎng)殖環(huán)境的污染，都造成大量含有危害物質(zhì)的糧食、蔬菜、水果、肉制品、乳制品等不合格產(chǎn)品充斥著市場。

（3）微生物及其毒素污染造成的食源性疾病問題 。由致病微生物及其毒素引起的食物中毒現(xiàn)象大量存在。例如，沙門菌病、弧菌病、腸出血型大腸桿菌等。

（4）食品加工生產(chǎn)過程引發(fā)的食品安全問題 。食品加工生產(chǎn)過程造成的食品安全問題主要包括生產(chǎn)加工企業(yè)未能嚴(yán)格按照工藝要求、食品安全標(biāo)準(zhǔn)操作，例如：微生物殺滅不完全導(dǎo)致病原微生物大量繁殖、超量使用、濫用食品添加劑。此外，保健食品、轉(zhuǎn)基因食品、輻照食品的安全性也越來越多地引起各方面的普遍關(guān)注。

（5）違法生產(chǎn)、經(jīng)營帶來的食品安全問題無證、無照非法生產(chǎn)經(jīng)營食品問題依然嚴(yán)重，食品弄虛作假等違產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)法律意識淡漠，重生產(chǎn)輕衛(wèi)生、法現(xiàn)象給食品安全帶來很大隱患。

另外，還有一些因素導(dǎo)致食品安全問題日益嚴(yán)重：

（1）食品流通環(huán)節(jié)經(jīng)營秩序不規(guī)范。一是位數(shù)眾多的食品經(jīng)營企業(yè)小而亂，溯源管理難，分級包裝水平低，甚至違法使用不合格包裝物。二是有些企業(yè)在食品收購、儲藏和運(yùn)輸過程中，過量使用防腐劑、保鮮劑。三是部分經(jīng)營者銷售假冒偽劣食品、變質(zhì)食品。還有的在農(nóng)村市場、城鄉(xiāng)結(jié)合部及校園周邊兜售無廠名廠址、無出廠合格證、無保質(zhì)期的“三無”食品、假冒偽劣食品，嚴(yán)重危害城鄉(xiāng)居民和未成年人的身體健康。

（2）新技術(shù)新資源的應(yīng)用帶來新的食品安全隱患。隨著食品工業(yè)的迅速發(fā)

展，大量食品新資源、添加劑新品種、新型包裝材料、新工藝以及現(xiàn)代生物技術(shù)、酶制劑等新技術(shù)不斷出現(xiàn)，造成直接應(yīng)用于食品及間接與食品接觸的化學(xué)物質(zhì)日益增多，已經(jīng)成為亟待重視和研究的問題。

（3）檢測水平低，不能滿足當(dāng)前的需要。我國食品安全檢驗(yàn)檢測機(jī)構(gòu)分布在農(nóng)業(yè)部、衛(wèi)生部、國家質(zhì)檢總局等多個政府部門，多部門從事同一種行為的管理，切入點(diǎn)和管理手段基本相仿，使本來稀缺的資源更加捉襟見肘，影響了食品安全的監(jiān)督力度和震懾威力。新的快速、靈敏的檢測手段，如基因探針、多聚酶鏈反應(yīng)等分子生物學(xué)技術(shù)已應(yīng)用于食源性病原體檢驗(yàn)，但在我國仍主要用于研究單位。

（4）食品安全保障隊(duì)伍素質(zhì)有待提高。食品生產(chǎn)、經(jīng)營與管理機(jī)構(gòu)中懂得食品安全專業(yè)知識的技術(shù)人員極其匱乏，食品生產(chǎn)部門、各類農(nóng)貿(mào)市場、食品市場的管理機(jī)構(gòu)中既懂宏觀管理又懂得專業(yè)知識、能為消費(fèi)者把好食品安全衛(wèi)生關(guān)的技術(shù)人員也極其匱乏。社會對食品安全專業(yè)的人才需求是很大的，但高校的相關(guān)專業(yè)卻已經(jīng)萎縮和消亡，缺乏高素質(zhì)的食品安全研究和檢驗(yàn)檢測隊(duì)伍，科技成果和技術(shù)儲備嚴(yán)重不足。鑒于此，無法對與食品安全技術(shù)有關(guān)的法規(guī)、標(biāo)準(zhǔn)的制定提供科學(xué)依據(jù)，缺乏監(jiān)測網(wǎng)絡(luò)和實(shí)驗(yàn)室分析手段。

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我國投資基金發(fā)展現(xiàn)狀篇三

隨著計(jì)算機(jī)以及網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的發(fā)展，計(jì)算機(jī)性能的增長將面臨瓶頸，而網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的發(fā)展使得在全球范圍內(nèi)共享一些計(jì)算資源成為可能，因此，我們應(yīng)利用大量的網(wǎng)絡(luò)資源，而不是個人手中的個別計(jì)算資源來提供高性能服務(wù)。在這個背景下，提出了云計(jì)算這個概念，它是一種將大量計(jì)算資源、存儲資源與軟件資源鏈接在一起形成巨大規(guī)模的共享虛擬it資源地，為遠(yuǎn)程計(jì)算機(jī)用戶提供“呼之則來，揮之則去”的it服務(wù)的思想。為網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的發(fā)展提供了一個新的方向。

1. 云計(jì)算的定義

云計(jì)算現(xiàn)在已經(jīng)成為了一個熱點(diǎn)科學(xué)項(xiàng)目，很多的專家都跳出來給出了自己

關(guān)于云計(jì)算的定義，使得定義五花八門，同時他們對于其它定義加以批判，宣揚(yáng)自己的定義才是最正確的，讓人有些難以去判斷到底誰對誰錯，我自認(rèn)不是專家，沒能力去給一個新的東西去下定義，所以這里結(jié)合我的題目所給出的定義是'中國云計(jì)算網(wǎng)'給出的：云計(jì)算是分布式計(jì)算、并行計(jì)算和網(wǎng)格計(jì)算的發(fā)展，或者說是這些科學(xué)概念的商業(yè)實(shí)現(xiàn)。

這是從云計(jì)算的發(fā)展脈絡(luò)的角度給出的定義，主要說明了云計(jì)算的歷史，不

是很好讓人理解，同時也不夠全面，但是卻反應(yīng)了中國對于云計(jì)算方面的技術(shù)掌握不是很多，許多方面尚在起步階段。雖然專家們對于定義的爭論不定，但對于云計(jì)算的本質(zhì)特征或者說優(yōu)點(diǎn)和特點(diǎn)卻是統(tǒng)一意見的。由這些特征和特點(diǎn)，大家可以去定義自己心中的云計(jì)算。其本質(zhì)特征為分布式的計(jì)算和存儲特性，高擴(kuò)展性，用戶友好性，良好的管理性，用時付費(fèi)等。

特點(diǎn)：1.云計(jì)算系統(tǒng)提供的是服務(wù)，不需要用戶去掌握一定知識的情況下才

能使用，相當(dāng)傻瓜式相機(jī)拍照一樣適用于大眾群體。

2. 高可用性。通過集成海量存儲和高性能的計(jì)算能力，云能提供較高的服務(wù)質(zhì)量。

3. 經(jīng)濟(jì)性。組建一個采用大量的商業(yè)機(jī)組成的集群相對于同樣性能的超級計(jì)算機(jī)花

費(fèi)的資金要少很多。

4. 服務(wù)多樣性。用戶可以支付不同的`費(fèi)用，以獲得不同級別的服務(wù)。

2.云計(jì)算的角色分析

berkeley在云計(jì)算方面進(jìn)行的調(diào)研61闡述了當(dāng)前云計(jì)算領(lǐng)域的理論觀點(diǎn)，在云計(jì)算環(huán)境中用戶可以被分為3類。

(1)底層是云的提供商，它提供了云的基礎(chǔ)設(shè)施以及基本服務(wù)，這個角色一般都由大公司擔(dān)任，因?yàn)樵朴?jì)算的高性能以及服務(wù)保證需要大量的設(shè)備、保障措施以及人力來實(shí)現(xiàn)，這不是一般的小公司或者團(tuán)體可以實(shí)現(xiàn)的。但是于云提供商著眼于云平臺本身，只能提供一般化的解決方案，難以提供針對用戶需求的特定服務(wù)，這就需要服務(wù)提供商或者用戶自身利用平臺進(jìn)一步開發(fā)自定義的服務(wù)。(2)通過底層的基礎(chǔ)設(shè)施通過效用計(jì)算模型提供的云基礎(chǔ)服務(wù)，比如存儲服務(wù)、cpu計(jì)算資源等等資源。中間層用戶中間層包含了兩種角色，服務(wù)提供者或者云的直接使用者。他們可能是云的終端用戶，也可能是基于云這一平臺進(jìn)行二次開發(fā)進(jìn)而發(fā)布自己公司云計(jì)算應(yīng)用以此謀取商業(yè)利益的軟件供應(yīng)商。中間層角色一方面租用云平臺的資源，一方面對云的基礎(chǔ)服務(wù)進(jìn)行包裝、升級，依靠最終用戶來賺取利益。就目前運(yùn)營的云計(jì)算平臺實(shí)現(xiàn)來看，大多不同程度的提供了對第三方應(yīng)用發(fā)布的支持。未來云計(jì)算世界中最為活躍的很可能就是這一層。就像現(xiàn)在淘寶提供了網(wǎng)上交易的平臺，而眾多網(wǎng)絡(luò)賣家在其平臺上開店一樣，未來的云平臺上也會出現(xiàn)眾多的服務(wù)提供商提供大量的按使用計(jì)費(fèi)的服務(wù)。服務(wù)提供商的優(yōu)勢在于可以針對不同用戶的特定需求進(jìn)行特定服務(wù)的開發(fā)、整合、發(fā)布，這使得服務(wù)提供商的服務(wù)非常適用于最終用戶。而另一方面，由于利用了云平臺的底層服務(wù)支持，云平臺服務(wù)提供商的成本將大大低于傳統(tǒng)it服務(wù)提供商。(3)云的最上層，最終用戶使用云服務(wù)提供商或者直接使用云提供商提供的基礎(chǔ)服務(wù)(如基礎(chǔ)存儲服務(wù)等)來完成自己的工作，并且支付相應(yīng)的費(fèi)用。

3.我國云計(jì)算的現(xiàn)狀

it資源服務(wù)化是云計(jì)算最重要的外部特征。目前，amozon,google,microsoft,sun等國際大型it公司已紛紛建立并對外提出各種云計(jì)算服務(wù)。根據(jù)美國國家標(biāo)準(zhǔn)與技術(shù)研究院的定義，當(dāng)前云計(jì)算可分為3個層次，分別是：（1）基礎(chǔ)設(shè)施即服務(wù)（iaas），如amozon的彈性計(jì)算云、ibm的藍(lán)云等；（2）平臺即服務(wù)（paas），如google app engine與微軟的azure平臺等；（3）軟件即服務(wù)（saas）,如salesforce公司的客戶關(guān)系管理服務(wù)等。

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我國投資基金發(fā)展現(xiàn)狀篇四

風(fēng)險投資（venture capital）簡稱是vc，在我國是一個約定俗成的具有特定內(nèi)涵的概念，其實(shí)把它翻譯成創(chuàng)業(yè)投資更為妥當(dāng)。廣義的風(fēng)險投資泛指一切具有高風(fēng)險、高潛在收益的投資；狹義的風(fēng)險投資是指以高新技術(shù)為基礎(chǔ)，生產(chǎn)與經(jīng)營技術(shù)密集型產(chǎn)品的投資。根據(jù)美國全美風(fēng)險投資協(xié)會的定義，風(fēng)險投資是由職業(yè)金融家投入到新興的、迅速發(fā)展的、具有巨大競爭潛力的企業(yè)中一種權(quán)益資本。

1.2風(fēng)險投資的特征

1.2.1風(fēng)險投資是一種權(quán)益資本，而不是借貸資本

風(fēng)險投資為風(fēng)險企業(yè)投入的權(quán)益資本一般占該企業(yè)資本總額的30%以上。對于高科技創(chuàng)新企業(yè)來說，風(fēng)險投資是一種昂貴的資金來源，但是它也許是唯一可行的資金來源。銀行貸款雖然說相對比較便宜，但是銀行貸款回避風(fēng)險，安全性第一，高科技創(chuàng)新企業(yè)無法得到它。

1.2.2風(fēng)險投資具有高風(fēng)險、高回報性

一方面風(fēng)險投資具有高風(fēng)險性。風(fēng)險投資主要以高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)中具有增長潛力的、處于發(fā)展早期階段的中小型高科技企業(yè)或高技術(shù)產(chǎn)品作為投資對象。由于這些高科技企業(yè)或高技術(shù)產(chǎn)品在經(jīng)營過程中缺少資金支持，導(dǎo)致風(fēng)險投資的目標(biāo)往往是處于起步設(shè)計(jì)階段的“種子”技術(shù)，可能具有較好的市場潛力，但在能否轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力中有存在較多不確定因素，從而使風(fēng)險投資承擔(dān)了高于一般投資。

2我國風(fēng)險投資的現(xiàn)狀

2.1投資方向主要為具有高成長性或高科技性領(lǐng)域

4.23%的風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)關(guān)注新農(nóng)業(yè)。這就說明風(fēng)險投資的投資方向主要是高成長性及高科技性領(lǐng)域。

2.2主要出資方為政府

在西方國家風(fēng)險投資資金來源主要包括四條途徑：獨(dú)立民間基金、各類金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險資金、大公司的風(fēng)險資金以及政府出資。但不同國家具有不同的資金來源，我國的風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)主要是由國家各部委和各地政府部門創(chuàng)辦的，雖然它們采取了提供無息貸款、貼息貸款、信用擔(dān)保、直接投資等多種運(yùn)作形式，但卻都表現(xiàn)出一個共同的特征，即投入資金主要來源于國家財(cái)政，使得投資帶有明顯的政策性。目前來看我國的風(fēng)險投資是以政府為主要出資方，屬于政府主導(dǎo)型。

2.3投入資金時機(jī)為企業(yè)成長期

一般而言，企業(yè)發(fā)展經(jīng)歷四個階段，分為初創(chuàng)期，成長期，成熟期和衰退期。風(fēng)險投資是由專業(yè)的金融風(fēng)險企業(yè)將風(fēng)險資本投向迅速成長的并具有競爭力的未上市的高科技公司，在承擔(dān)很大風(fēng)險的基礎(chǔ)上為融資人提供長期股權(quán)資本和增值服務(wù)，培育企業(yè)快速成長的一種投資方式。據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國初創(chuàng)期企業(yè)投資項(xiàng)目數(shù)和投資額不足全部股權(quán)投資的10%，且呈現(xiàn)不斷下降的趨勢。

3.我國風(fēng)險投資存在的問題

3.1政府資金比例過高,民間參與不足

由于體制和觀念上的原因,中國風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)從一開始就采用了“國辦官管”的模式?，F(xiàn)在從事風(fēng)險投資的企業(yè),主要由銀行、財(cái)政和科技部門建立的風(fēng)險投資公司,而由企業(yè)、私人等民間資本建立的風(fēng)險企業(yè)很少,主要靠政府資金興辦國有獨(dú)資或國有控股的風(fēng)險投資公司,這種模式不能適應(yīng)風(fēng)險投資的特點(diǎn)和運(yùn)作規(guī)律,無法建立有效的激勵機(jī)制,也就無法實(shí)現(xiàn)風(fēng)險投資的預(yù)期目標(biāo)。

3.2風(fēng)險投資企業(yè)規(guī)模小、數(shù)量小和資金實(shí)力不強(qiáng)

據(jù)有關(guān)資料統(tǒng)計(jì),到1999年上半年,我國已相繼成立了92家風(fēng)險投資公司,注冊資金為74億元人民幣,但真正投入的只有10%左右,這些機(jī)構(gòu)的風(fēng)險投資僅占高科技企業(yè)融資額的3%左右,這表明我國的風(fēng)險投資對高科技產(chǎn)業(yè)的支持力度還不夠,沒有起到推動我國科技成果產(chǎn)業(yè)化的作用。究其原因,主要表現(xiàn)在政府和社會對風(fēng)險投資的認(rèn)識不足,導(dǎo)致其面臨多種障礙?；谏鲜鲈?尚難以對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化方面起到明顯的作用。因而,只能支持一些投資少,風(fēng)險低的短平快項(xiàng)目,受規(guī)模實(shí)力的限制,無法進(jìn)行組合投資、平衡投資來分散風(fēng)險,缺乏抗風(fēng)險能力,資金難以快速滾動發(fā)展。

3.3風(fēng)險資本嚴(yán)重不足,融資渠道狹窄不暢

受金融嚴(yán)格管制影響,風(fēng)險資本來源單一;加上國家投入不足,資金來源問題始終是困擾風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)的大問題。從融資角度看,難于融資是因?yàn)殡y在體制和機(jī)制上,而不是在缺乏資金上。

3.4缺少風(fēng)險資本的退出渠道

風(fēng)險投資不同于一般的股權(quán)投資,投資的目的不在于長期持有企業(yè)股權(quán)獲利,而在于獲取資本轉(zhuǎn)讓時高額的投資收益。可以說,沒有風(fēng)險資本的退出渠道就沒有風(fēng)險投資。風(fēng)險投資的退出渠道主要是:公開上市、企業(yè)購并、股權(quán)回購和企業(yè)清算等形式。其中股票公開上市是風(fēng)險投資項(xiàng)目最理想的退出方式。股票市場在股權(quán)流動、風(fēng)險分散和價值評價等方面的作用,是其他形式不可替代的。目前中國證券主板市場門檻太高,法人股不能上市流通和交易,對于剛剛處于擴(kuò)張階段的高新技術(shù)企業(yè)存在著難以逾越的障礙,也與風(fēng)險投資通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓一次性撤出實(shí)現(xiàn)投資回報的特性相矛盾。故推出二板市場已成為風(fēng)險投資發(fā)展的突破口。

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我國投資基金發(fā)展現(xiàn)狀篇五

引 言：從20世紀(jì)40年代至今，私募股權(quán)融資用了70年，從興起到輝煌，成為中小企業(yè)最優(yōu)的融資方式，對國民經(jīng)濟(jì)和企業(yè)的發(fā)展具有舉足輕重的影響。一般學(xué)者認(rèn)為，上世紀(jì)90年代出現(xiàn)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金是我國私募股權(quán)投資基金的雛形，但首筆真正意義上的私募股權(quán)投資基金則是2004年美國新橋資本對深圳發(fā)展銀行進(jìn)行的投資。此后，隨著我國資本市場的進(jìn)一步完善，尤其是2017年深圳創(chuàng)業(yè)板市場的成功設(shè)立，私募股權(quán)投資基金成為了一種重要的投融資方式，邁開了在我國飛速發(fā)展的步伐。

一、 私募股權(quán)投資基金的基本介紹

（一）概念 募股權(quán)投資（private equity，簡稱pe），是指投資于非上市股權(quán)，或者上市公司非公開交易股權(quán)的一種投資方式 。從投資方式角度看，私募股權(quán)投資是指通過私募形式對私有企業(yè)，即非上市企業(yè)進(jìn)行的權(quán)益性投資，在交易實(shí)施過程中附帶考慮了將來的退出機(jī)制，即通過上市、并購或管理層回購等方式，出售持股獲利。廣義的pe為涵蓋企業(yè)首次公開發(fā)行前各階段的權(quán)益投資,即對處于種子期、初創(chuàng)期、發(fā)展期、擴(kuò)展期、成熟期和pre-ipo各個時期企業(yè)所進(jìn)行的投資。

(二)基本特征

第一，在資金募集上，主要通過非公開方式面向少數(shù)機(jī)構(gòu)投資者或個人募集，它的銷售和贖回都是基金管理人通過私下與投資者協(xié)商進(jìn)行的。另外在投資方式上也是以私募形式進(jìn)行，絕少涉及公開市場的操作，一般無需披露交易細(xì)節(jié)。

第二，多采取權(quán)益型投資方式，絕少涉及債權(quán)投資。pe投資機(jī)構(gòu)也因此對被投資企業(yè)的決策管理享有一定的表決權(quán)。反映在投資工具上，多采用普通股或者可轉(zhuǎn)讓優(yōu)先股，以及可轉(zhuǎn)債的工具形式。

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第三，對非上市公司的股權(quán)投資，或者投資于上市公司非公開交易股權(quán)，因流動性差被視為長期投資(一般可達(dá)3年一5年或更長)，所以投資者會要求高于公開市場的回報。

第四，資金來源廣泛，如富有的個人、風(fēng)險基金、杠桿收購基金、戰(zhàn)略投資者、養(yǎng)老基金、保險公司等。

第五，沒有上市交易，所以沒有現(xiàn)成的市場供非上市公司的股權(quán)出讓方與購買方直接達(dá)成交易。而持幣待投的投資者和需要投資的企業(yè)必須依靠個人關(guān)系、行業(yè)協(xié)會或中介機(jī)構(gòu)來尋找對方。

第六，比較偏向于已形成一定規(guī)模和產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的成形企業(yè)，這一點(diǎn)與vc有明顯區(qū)別。

第七，投資回報方式主要有三種:公開發(fā)行上市、售出或并購、公司資本結(jié)構(gòu)重組。對引資企業(yè)來說，私募股權(quán)投資不僅有投資期長、增加資本金等好處，還可能給企業(yè)帶來管理、技術(shù)、市場和其他需要的專業(yè)技能。相對于波動大、難以預(yù)測的公開市場而言，私募股權(quán)投資資本市場是更穩(wěn)定的融資來源。在引進(jìn)私募股權(quán)投資的過程中，可以對競爭者保密，因?yàn)樾畔⑴秲H限于投資者而不必像上市那樣公之于眾。

第八，pe投資機(jī)構(gòu)多采取有限合伙制，這種企業(yè)組織形式有很好的投資管理效率，并避免了雙重征稅的弊端。

第九，投資退出渠道多樣化，有首次公開募股ipo、售出(tradesale)、兼并收購(m&a)等。

二、私募股權(quán)基金在我國的發(fā)展現(xiàn)狀

（一）發(fā)展現(xiàn)狀

我國私募股權(quán)投資基金出現(xiàn)的時間比較晚。一般學(xué)者認(rèn)為，上世紀(jì)90年代出現(xiàn)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金是我國私募股權(quán)投資基金的雛形，1994年鄧小平南巡講話后，有一些外國私募機(jī)構(gòu)開始嘗試進(jìn)入中國，但由于當(dāng)時體制的欠缺，均以夭折告終。1999年，國務(wù)院出臺《關(guān)于加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新、發(fā)展高科技、實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化的決定》，這為我國私募股權(quán)融資的發(fā)展做出了制度上的安排。2004年深圳中小企業(yè)版正式啟動，為我國資本市場上的私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)提供了最佳的退出方式——上市ipo。掀起了第三次投資熱潮。至此，首筆真正意義上的成功私募股權(quán)投資基金出現(xiàn)——2004年美國新橋資本對深圳發(fā)展銀行進(jìn)行的投資。此后，隨著我國資本市場的進(jìn)一步完善，尤其是2017年深圳創(chuàng)業(yè)板市場的成功設(shè)立，私募股權(quán)投資基金成為了一種重要的投融資方式，邁開了在我國飛速發(fā)展的步伐。

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據(jù)清科研究中心公布的2011年中國私募股權(quán)投資市場的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)2011年，一共有235只可投資于中國內(nèi)地的pe基金完成了募集，是2017年的2．87倍；其中公布募集金額的221只私募股權(quán)投資基金共募集了388．58億美元，比2017年上漲了40．7％。從2012年起，2012年pe投資延續(xù)2011年下半年萎縮態(tài)勢,抗周期性行業(yè)投資價值凸顯、多種類型投資嘗試和多種退出渠道探索為最新發(fā)展動向:受資本市場低迷影響,中國pe投資自2011年下半年即出現(xiàn)降溫,并且這種趨勢一直持續(xù)到2017年,同時周期底部和市場低迷使得部分能夠超越周期的行業(yè)投資價值凸顯;一級市場投資者的大量涌入打破市場供求,賣方市場帶來一級市場成本上升,退出回報的下降擠壓投資利潤,pipe等新的投資類型開始活躍。

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我國投資基金發(fā)展現(xiàn)狀篇六

私募股權(quán)（pe） 投資不僅可以拓展市場服務(wù)范圍，增強(qiáng)對新興產(chǎn)業(yè)、中小微企業(yè)的服務(wù)能力，而且還有助于拓展居民投資渠道，激發(fā)民間投資活力，提高社會資金使用效率。近年來，伴隨著監(jiān)管轉(zhuǎn)型、行業(yè)探討、登記備案、建章立制等一系列針對私募市場的頂層設(shè)計(jì)的漸次鋪開，隨著市場建設(shè)重心從場內(nèi)到場外的推進(jìn)、從公募到私募的轉(zhuǎn)變，中國私募市場正在陽光化道路上迅速壯大。根據(jù)證監(jiān)會私募基金監(jiān)管部公布的數(shù)據(jù)顯示：截至2017年11月，已完成登記的私募基金管理機(jī)構(gòu)4856家，管理私募基金6787只，管理規(guī)模19597.9億元，私募基金行業(yè)從業(yè)人員85504人。

私募市場的繁榮發(fā)展一方面得益于監(jiān)管層面的重視與培養(yǎng)。十八屆三中全會已明確提出要發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用；新國九條將“培育私募市場，建立健全私募發(fā)行制度以及發(fā)展私募投資基金”單獨(dú)列出；證監(jiān)會于2017年2月專門成立了私募基金監(jiān)管部，將私募基金納入證券監(jiān)管范圍并發(fā)布了《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》。另一方面，伴隨著宏觀經(jīng)濟(jì)下行、創(chuàng)業(yè)板風(fēng)險積聚、ipo退出渠道受阻等多方考驗(yàn)，投資銀行、信托公司等各類私募中介機(jī)構(gòu)從自身業(yè)務(wù)出發(fā)，在募資、投資、管理與退出機(jī)制上進(jìn)行了諸多探索與實(shí)踐。自上而下的政策指導(dǎo)與自下而上求新求變共同推動了私募市場的有序發(fā)展。

隨著2017年金融危機(jī)陰霾的逐漸褪去，中國私募股權(quán)市場整體呈現(xiàn)逐步回暖的態(tài)勢。2017年和2011年私募股市場迎來了強(qiáng)勁反彈，新募基金數(shù)與募資規(guī)模屢創(chuàng)新高。2012年雖然新募基金數(shù)仍保持增長，但受限于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩、二級市場持續(xù)低迷、ipo新股發(fā)行減速等不利因素，募資規(guī)模出現(xiàn)大幅下滑。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，單只基金平均募資額也從2017年的11.99億美元大幅縮水至0.69億美元。2017年pe市場募資活躍度有所回升，募資規(guī)模比上年增長36.32%，但新募基金小型化趨勢依舊明顯。在構(gòu)建多層次資本市場、產(chǎn)業(yè)整合及對外投資合作加速的多重背景下，2017年度私募基金募資市場活力十足。根據(jù)清科數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計(jì)，2017年中國私募股權(quán)市場共完成新募基金448支，其中披露金額的423支基金共募集到位631.29億美元，新募基金數(shù)與募資規(guī)模均創(chuàng)歷史新高。

從新募基金的類型來看，近三年新募基金中成長基金的數(shù)量與金額均占一半以上，其中定增類型基金增幅明顯。此外，房地產(chǎn)基金占比下降，而并購基金占比有明顯的上升趨勢。2017年房地產(chǎn)基金共募集到位126支，披露募資金額的121支基金共募集104.39億美元，募集基金數(shù)同比下降4.55%，募集總金額同比下降2.14%。并購基金共完成募集68支，共募集金額66.50億美元，相比去年同期的19支與25.07億美元實(shí)現(xiàn)大幅增長。從新募基金幣種來看，人民幣基金募集熱潮持續(xù)強(qiáng)勁，在數(shù)量上占據(jù)絕對優(yōu)勢，但在平均單支基金的募資規(guī)模上，人民幣基金始終與外幣基金相距甚遠(yuǎn)。

近期募資市場的活躍除了受益于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的多項(xiàng)利好政策推動外，大型國資背景產(chǎn)業(yè)基金、并購基金的相繼設(shè)立也起到了推波助瀾的作用。隨著新一輪國資改革的推進(jìn)，以國企資本或國有資產(chǎn)管理中心資本為紐帶開展市場化資本運(yùn)作的探索逐步升級，pe機(jī)構(gòu)聯(lián)合國企設(shè)立并購基金、產(chǎn)業(yè)基金的例子不斷增多。在國有資本參與型股權(quán)投資基金中，通常由職業(yè)團(tuán)隊(duì)主導(dǎo)設(shè)立pe基金，國資不干預(yù)基金人事薪酬，不參與具體項(xiàng)目決策，國有投資監(jiān)管中的投資項(xiàng)目審批制和項(xiàng)目審計(jì)制度不再使用，這種模式能夠以更加市場化的方式運(yùn)作，更好的實(shí)現(xiàn)國有資產(chǎn)保值增值的目標(biāo)。

在募資方式上，機(jī)構(gòu)間私募產(chǎn)品報價與服務(wù)系統(tǒng)的推出，開創(chuàng)了私募基金募集資金的新方式。報價系統(tǒng)作為一個私募信息的匯集平臺和私募產(chǎn)品的交易平臺，搭建了資金需求方和供給方之間的橋梁，能夠讓資本與創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)更便捷地結(jié)合；另外，報價系統(tǒng)以服務(wù)私募市場，服務(wù)私募產(chǎn)品的報價、發(fā)行、轉(zhuǎn)讓為己任，有利于豐富企業(yè)的融資品種。同時，報價系統(tǒng)拓寬了私募市場的融資渠道。各類機(jī)構(gòu)通過報價系統(tǒng)可以快速創(chuàng)設(shè)私募產(chǎn)品、收集私募產(chǎn)品信息并找到交易對手方，減少專業(yè)機(jī)構(gòu)參與不足問題；最終，報價系統(tǒng)作為私募市場一項(xiàng)重要的基礎(chǔ)設(shè)施，有助于整合私募市場的各個要素資源，促進(jìn)形成分層互動的市場體系，推動多層次資本市場體系形成，進(jìn)一步完善私募市場體系。

回溯pe投資市場，金融危機(jī)以前在數(shù)量上始終沒有大的突破，反倒是近年來實(shí)現(xiàn)了快速發(fā)展。雖然2012年投資案例數(shù)與投資金額出現(xiàn)了小幅回落，但整體上呈現(xiàn)震蕩上揚(yáng)的態(tài)勢。2017年共計(jì)完成943起投資案例，披露金額的847起案例共投資金額537.57億美元，投資案例數(shù)與投資金額均創(chuàng)下了歷史新高。從投資策略來看，成長資本、pipe、房地產(chǎn)投資占據(jù)全部策略類型的95%以上，與此同時，并購資本的占比近年來有所上升。從投資地域來看，北京、上海、廣東、浙江、江蘇等地始終是熱門投資地域，另外陜西、河北、云南等地的投資案例也呈增多趨勢。

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我國投資基金發(fā)展現(xiàn)狀篇七

產(chǎn)業(yè)投資基金是一大類概念，國外通常稱為風(fēng)險投資基金和私募股權(quán)投資基金，一般是指向具有高增長潛力的未上市企業(yè)進(jìn)行股權(quán)或準(zhǔn)股權(quán)投資，并參與被投資企業(yè)的經(jīng)營管理，以期所投資企業(yè)發(fā)育成熟后通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓實(shí)現(xiàn)資本增值。根據(jù)目標(biāo)企業(yè)所處階段不同，可以將產(chǎn)業(yè)基金分為種子期或早期基金、成長期基金、重組基金等。

第一，投資對象主要為非上市企業(yè)。

第二，投資期限通常為3－7年。

第三，積極參與被投資企業(yè)的經(jīng)營管理。

第四，投資的目的是基于企業(yè)的潛在價值，通過投資推動企業(yè)發(fā)展，并在合適的時機(jī)通過各類退出方式實(shí)現(xiàn)資本增值收益。

產(chǎn)業(yè)基金涉及到多個當(dāng)事人，具體包括：基金股東、基金管理人、基金托管人以及會計(jì)師、律師等中介服務(wù)機(jī)構(gòu)，其中基金管理人是負(fù)責(zé)基金的具體投資操作和日常管理的機(jī)構(gòu)。

產(chǎn)業(yè)基金進(jìn)行投資的主要過程為：首先，選擇擬投資對象；然后，進(jìn)行盡職調(diào)查；當(dāng)目標(biāo)企業(yè)符合投資要求后，進(jìn)行交易構(gòu)造；在對目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行投資后參與企業(yè)的管理；最后，在達(dá)到預(yù)期目的后，選擇通過適當(dāng)?shù)姆绞綇乃顿Y企業(yè)退出，完成資本的增值。

產(chǎn)業(yè)投資基金對企業(yè)項(xiàng)目進(jìn)行篩選主要考慮以下幾個方面：

首先，管理團(tuán)隊(duì)的素質(zhì)被放在第一位，一個團(tuán)隊(duì)的好壞將決定企業(yè)最終的成?。?/p>

第三，產(chǎn)品的獨(dú)特性。只有具有獨(dú)特性的產(chǎn)品才具有競爭力與未來的發(fā)展?jié)摿Γ?/p>

以下依次是預(yù)期收益率、目標(biāo)市場極高的成長率、合同保護(hù)性條款、是否易于退出等。

產(chǎn)業(yè)基金在所投資企業(yè)發(fā)展到一定程度后，最終都要退出所投資企業(yè)。其選擇的退出方式主要有三種：一是通過所投資企業(yè)的上市，將所持股份獲利拋出；二是通過其它途徑轉(zhuǎn)讓所投資企業(yè)股權(quán)；三是所投資企業(yè)發(fā)展壯大后從產(chǎn)業(yè)基金手中回購股份等。

產(chǎn)業(yè)投資基金投資與貸款等傳統(tǒng)的債權(quán)投資方式相比，一個重要差異為基金投資是權(quán)益性的，著眼點(diǎn)不在于投資對象當(dāng)前的盈虧，而在于他們的發(fā)展前景和資產(chǎn)增值，以便能通過上市或出售獲得高額的資本利得回報。具體表現(xiàn)為：

首先，投資對象不同。產(chǎn)業(yè)投資基金主要投資于新興的、有巨大增長潛力的企業(yè)，其中中小企業(yè)是其投資重點(diǎn)。而債權(quán)投資則以成熟、現(xiàn)金流穩(wěn)定的企業(yè)為主。

其次，對目標(biāo)企業(yè)的資格審查側(cè)重點(diǎn)不同，產(chǎn)業(yè)投資基金以發(fā)展?jié)摿閷彶橹攸c(diǎn)，管理、技術(shù)創(chuàng)新與市場前景是關(guān)鍵性因素。而債權(quán)投資則以財(cái)務(wù)分析與物質(zhì)保證為審查重點(diǎn)，其中企業(yè)有無償還能力是決定是否投資的關(guān)鍵。

第三，投資管理方式不同。產(chǎn)業(yè)基金在對目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行投資后，要參與企業(yè)的經(jīng)營管理與重大決策事項(xiàng)。而債權(quán)投資人則僅對企業(yè)經(jīng)營管理有參考咨詢作用，一般不介入決策。

第四，投資回報率不同。產(chǎn)業(yè)投資是一種風(fēng)險共擔(dān)、利潤共享的投資模式。如果所投資企業(yè)成功，則可以獲得高額回報，否則亦可能面臨虧損，是典型的高風(fēng)險高收益型投資。而債權(quán)投資則在到期日按照貸款合同收回本息，所承擔(dān)風(fēng)險與投資回報率均要遠(yuǎn)低于產(chǎn)業(yè)基金。

第五，市場重點(diǎn)不同。產(chǎn)業(yè)投資基金側(cè)重于未來潛在的市場，而其未來的發(fā)展難以預(yù)測。而債權(quán)投資則針對現(xiàn)有的易于預(yù)測的成熟市場。

我國投資基金發(fā)展現(xiàn)狀篇八

（一）零售業(yè)云計(jì)算應(yīng)用較好，保持著平穩(wěn)發(fā)展的狀態(tài)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，目前，已部署云計(jì)算的企業(yè)占23%，其中實(shí)踐周期在1-3年的企業(yè)占47%，相比來說，實(shí)踐周期在3年以上的企業(yè)占53%。

同時，1年將部署云計(jì)算的企業(yè)也占到了一個比較高的比例。這說明，相比其他行業(yè)來說，零售業(yè)云計(jì)算應(yīng)用較好，未來將保持著相對平穩(wěn)的發(fā)展?fàn)顟B(tài)。

（二）中型民營企業(yè)處于云計(jì)算實(shí)踐前列。

（三）云計(jì)算預(yù)算保持了穩(wěn)中有升的趨勢。

零售業(yè)企業(yè)用戶未來云計(jì)算的預(yù)算計(jì)劃中，60%的用戶選擇保持投入，40%的企業(yè)選擇繼續(xù)追加。

從實(shí)踐周期上看，實(shí)踐周期較短的企業(yè)選擇加大預(yù)算投入的力度則更高，而實(shí)踐周期在5年以上的企業(yè)則在云計(jì)算的投入規(guī)劃上則較為穩(wěn)定。

而在零售業(yè)企業(yè)用戶追加預(yù)算的關(guān)鍵原因中，業(yè)務(wù)拓展和長期規(guī)劃成為首要因素，分別占比67%和53%。

換言之，基于業(yè)務(wù)拓展與云計(jì)算長期規(guī)劃的需要，多數(shù)零售業(yè)用戶制定了較為穩(wěn)定的云計(jì)算預(yù)算投入規(guī)劃。

（四）全面、深入云計(jì)算應(yīng)用是預(yù)算的主要用途。

調(diào)研中，有一項(xiàng)數(shù)據(jù)非常突出，相比其他行業(yè)，零售業(yè)「將預(yù)算用于擴(kuò)大部署范圍」占80%。

其次才是73%的為升級投入，67%的為安全投入。因此，零售業(yè)用戶投入云計(jì)算預(yù)算主要用于擴(kuò)大云計(jì)算的部署范圍，并在現(xiàn)有部署基礎(chǔ)上進(jìn)行升級、擴(kuò)容。

零售業(yè)云計(jì)算實(shí)踐。

（一）「創(chuàng)建技術(shù)優(yōu)勢」驅(qū)動零售業(yè)用戶部署云計(jì)算零售業(yè)用戶希望能夠借助云計(jì)算產(chǎn)品/服務(wù)的導(dǎo)入，促進(jìn)自身的「生產(chǎn)力」發(fā)展，確立企業(yè)在未來市場競爭中的優(yōu)勢地位。

（二）云計(jì)算實(shí)踐的路上也會有種種坎坷。

1、「不了解」阻礙了部分零售業(yè)用戶的云計(jì)算實(shí)踐部分零售業(yè)企業(yè)用戶暫無引入云計(jì)算計(jì)劃，其背后的原因大有不同。

其中，對云計(jì)算的了解不足，對如何基于云計(jì)算有效推動零售業(yè)發(fā)展暫時沒有理清思路，成為阻礙企業(yè)導(dǎo)入云計(jì)算的首要原因。

從根本上來講，零售業(yè)企業(yè)用戶信息化發(fā)展水平參差不齊，制約了部分企業(yè)云計(jì)算實(shí)踐進(jìn)程的步伐。

2、兼容性、資金評估是企業(yè)開始云計(jì)算實(shí)踐不容回避的挑戰(zhàn)企業(yè)首次規(guī)劃部署云產(chǎn)品時，挑戰(zhàn)依舊存在。

其中，與原信息系統(tǒng)的兼容性問題、云計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)缺失和資金投入上的擔(dān)憂，成為企業(yè)云計(jì)算規(guī)劃中遇到的首要問題。

3、建設(shè)實(shí)踐階段，需要突破「數(shù)據(jù)互聯(lián)互通」的難關(guān)在云計(jì)算建設(shè)落地階段，企業(yè)用戶遇到的主要問題中，有51%在于如何基于云產(chǎn)品進(jìn)行分階段實(shí)施，有44%認(rèn)為實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)互聯(lián)互通困難。

另外還有42%的問題在于安全技術(shù)不成熟，35%的問題在于培訓(xùn)是否到位。

由此可見，以上這些問題在各行業(yè)的云計(jì)算實(shí)踐存在普遍性。

（三）客戶資料外泄是零售業(yè)用戶最擔(dān)憂的云安全威脅之一零售業(yè)用戶最關(guān)注與數(shù)據(jù)、應(yīng)用相關(guān)的安全威脅，除了數(shù)據(jù)庫威脅與未授權(quán)入侵外，客戶資料外泄是企業(yè)用戶最擔(dān)憂的安全威脅。

另外，調(diào)研數(shù)據(jù)還顯示，僅有2%的數(shù)字顯示不擔(dān)憂，這更加說明，很瘦有企業(yè)對云安全不存在擔(dān)憂。

（四）企業(yè)傾向于選擇運(yùn)維外包的部署模式。

調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，企業(yè)用戶選擇自行運(yùn)維私有云的僅占14%，而選擇第三方運(yùn)維的云部署模式時，被托管的私有云占比最高，達(dá)27%。

這說明，零售業(yè)用戶傾向于選擇運(yùn)維外包的云計(jì)算部署模式，其中第三方運(yùn)維、被托管的私有云部署比率最高。

調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，saas層產(chǎn)品/服務(wù)占46%，paas層產(chǎn)品/服務(wù)占32%，而iaas層產(chǎn)品/服務(wù)僅占22%。

那么針對以上三種不同的云服務(wù)模式，零售業(yè)企業(yè)用戶需求的主要關(guān)注點(diǎn)也有所差異。

1、saas：主要集中于運(yùn)營環(huán)節(jié)的資源管控。

零售業(yè)部署saas層產(chǎn)品/服務(wù)主要圍繞運(yùn)營環(huán)節(jié)的管控展開，對預(yù)算、倉儲、供應(yīng)商等資源進(jìn)行統(tǒng)一管控。

2、paas：以支撐、管控云計(jì)算應(yīng)用為目的。

零售業(yè)用戶對paas層產(chǎn)品/服務(wù)的需求主要集中在支撐云計(jì)算應(yīng)用方面，對開發(fā)、測試環(huán)節(jié)的產(chǎn)品/服務(wù)關(guān)注度相對不高。

3、iaas：需求主要集中于資源類產(chǎn)品/服務(wù)。

iaas層為企業(yè)用戶提供的產(chǎn)品/服務(wù)中，云虛擬主機(jī)、云服務(wù)器占比最高，達(dá)50%，其次為資源托管類服務(wù)，占43%。

（六）零售業(yè)用戶獲取咨詢服務(wù)主要依靠廠商。

調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，信息服務(wù)行業(yè)用戶獲取咨詢服務(wù)主要依靠廠商。

此外，從獲取咨詢服務(wù)的內(nèi)容上看，從saas層主要獲取云實(shí)施咨詢服務(wù)，從paas層獲取云應(yīng)用管理咨詢服務(wù)，而從iaas層則比較均衡，云安全咨詢服務(wù)占比較高。

零售業(yè)云計(jì)算的進(jìn)一步實(shí)踐。

當(dāng)然，企業(yè)用戶云計(jì)算進(jìn)行進(jìn)一步實(shí)踐，關(guān)注點(diǎn)會有所變化。

（一）提升實(shí)時決策支持能力是企業(yè)進(jìn)一步實(shí)踐的主要動力基于云計(jì)算長期戰(zhàn)略，加強(qiáng)戰(zhàn)略管控，提升實(shí)時決策能力這兩大因素驅(qū)動了零售業(yè)用戶在云端的進(jìn)一步實(shí)踐。

（二）進(jìn)一步實(shí)踐中，iaas相對首次部署的比例出現(xiàn)明顯提升。

在預(yù)算計(jì)劃中，零售業(yè)用戶提出了兼顧云計(jì)算的應(yīng)用深度與覆蓋廣度的要求，反應(yīng)在進(jìn)一步部署階段，企業(yè)用戶開始著重鞏固基礎(chǔ)資源與環(huán)境的構(gòu)建，對iaas（該數(shù)字從首次部署上升了14%）的關(guān)注度更高。

部署模式方面依然傾向于運(yùn)維外包的模式。

1、saas：加強(qiáng)資源管理，提升運(yùn)營效率。

在進(jìn)一步實(shí)踐中，零售業(yè)用戶對客戶關(guān)系管理、hr人力資源管理、erp企業(yè)資源計(jì)劃管理等saas應(yīng)用關(guān)注度大幅提升。

2、paas：集中加強(qiáng)開發(fā)環(huán)節(jié)的能力。

零售業(yè)用戶對paas的進(jìn)一步部署訴求中，開發(fā)環(huán)節(jié)的產(chǎn)品/服務(wù)開始逐漸顯露出較強(qiáng)的增長勢頭。

3、iaas：強(qiáng)化資源類產(chǎn)品/服務(wù)，優(yōu)化云端環(huán)境。

進(jìn)一步實(shí)踐計(jì)劃中，多數(shù)iaas層產(chǎn)品/服務(wù)的關(guān)注度出現(xiàn)較大上浮，其中以數(shù)據(jù)存儲/災(zāi)備與環(huán)境配置服務(wù)關(guān)注度增長最大。

我國投資基金發(fā)展現(xiàn)狀篇九

一般可分為“國際課程”、“本國課程”、“組合型課程”以及“中文課程”。

“國際課程”以英語為教學(xué)語言，采用英美式教學(xué)方式，目標(biāo)是讓學(xué)生最終進(jìn)入世界名校。如國際文憑組織(ibo)的大學(xué)預(yù)科文憑項(xiàng)目(ibdp)為例，是一套要求嚴(yán)格的大學(xué)預(yù)科國際文憑課程，此課程要進(jìn)行各種考試，適合年齡在16 至19 歲之間，具有高度進(jìn)取心的中學(xué)生們的學(xué)習(xí)需要。按照設(shè)計(jì)，大學(xué)預(yù)科項(xiàng)目是一套兩年制的綜合性課程，畢業(yè)生能夠達(dá)到各國教育體制的要求，其課程模式不是建立在某一個國家的模式之上，而是吸取了許多國家教育體制中的精華。目前采用的教學(xué)語言是: 英語、法語和西班牙語。

“本國課程”是為來自不同國家的學(xué)生以母語和本國教學(xué)大綱為藍(lán)本進(jìn)行的教學(xué)，主要目標(biāo)是讓學(xué)生畢業(yè)后能進(jìn)入本國大學(xué)學(xué)習(xí)。同時，作為興趣課的漢語和中國文化歷史課程也是他們的教學(xué)內(nèi)容之一。(3) 組合型課程“組合型課程”采用的是中西方結(jié)合的課程。這類國際學(xué)校雖然也基本采用國際化教學(xué)模式，但是在課程設(shè)置上稍偏重于中國語言和歷史文化的教學(xué)，主要目標(biāo)是讓留學(xué)生畢業(yè)后能進(jìn)入歐美大學(xué)或中國內(nèi)地大學(xué)學(xué)習(xí)。

(1)本國式教學(xué)方式本國式教學(xué)方式主要存在于外籍人士開辦的國際學(xué)校中。此類國際學(xué)校有兩種教學(xué)方式：一種是美式教育，采用英語授課，學(xué)生上課實(shí)行“走班制”;另一種是歐式教育和東方式教育，采用本國語言授課。

組合型教學(xué)方式主要存在與當(dāng)?shù)貙W(xué)校開設(shè)的國際部。此類國際學(xué)校采用的是按年級或“走班制”的教學(xué)形式，教師用英語、中文或雙語授課。

此類學(xué)校是中國本地學(xué)校，他們是完全按照中國教育部的教學(xué)大綱的要求對學(xué)生進(jìn)行教學(xué)的'，來此類學(xué)校學(xué)習(xí)的外國小留學(xué)生必須接受全中國式的教育。因此，這種教學(xué)方式特別適用于那些華裔留學(xué)生或有著相當(dāng)漢語基礎(chǔ)的留學(xué)生。

國際學(xué)校席位的需求急速上升，部分原因是大多數(shù)中國學(xué)校不接受外國學(xué)生。隨著越來越多外國人涌入上海、北京和廣州等其他一二線城市工作，外籍父母只好把子女送到國際學(xué)校。另一部分原因則來自家長，包括那些有經(jīng)濟(jì)能力的香港父母和臺灣父母，他們都把英語授課的課程、高科技的配套設(shè)施以及高質(zhì)量的教學(xué)隊(duì)伍視為他們決定是否選擇國際學(xué)校的主要考慮。

亞加達(dá)國際預(yù)科圖書館國際學(xué)校的學(xué)費(fèi)十分高昂，以國際文憑組織在中國的學(xué)費(fèi)為例，preschool(相當(dāng)于幼兒園小班和中班)1.42萬美元(約9萬元)/學(xué)年;kindergarten(相當(dāng)于幼兒園大班)到五年級1.9萬美元(約12萬元)/學(xué)年;六年級到八年級2.11萬美元(約13.5萬元)/學(xué)年;九年級到十二年級2.5萬美元(約16萬元)/學(xué)年。

我國投資基金發(fā)展現(xiàn)狀篇十

金斧子財(cái)富：時?？v橫在投資世界的高端投資者，不可避免的總會聽到一個詞語：產(chǎn)業(yè)投資基金。其因?yàn)榇蠖嗍菄制髽I(yè)設(shè)立打頭，為眾多投資者所喜愛。那么，產(chǎn)業(yè)投資基金是什么產(chǎn)業(yè)投資基金政策是什么？下面，金斧子小編就帶大家一起來看看。

第一章總則。

金斧子財(cái)富：第一條為促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展，優(yōu)化政府投資方式，發(fā)揮政府資金的引導(dǎo)作用和放大效應(yīng)，提高政府資金使用效率，吸引社會資金投入政府支持領(lǐng)域和產(chǎn)業(yè)，根據(jù)《公司法》、《合伙企業(yè)法》、《中共中央國務(wù)院關(guān)于深化投融資體制改革的意見》（中發(fā)[2016]18號）、《國務(wù)院關(guān)于促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資持續(xù)健康發(fā)展的若干意見》（國發(fā)[2016]53號）、《國務(wù)院關(guān)于創(chuàng)新重點(diǎn)領(lǐng)域投融資機(jī)制鼓勵社會投資的指導(dǎo)意見》（國發(fā)[2014]60號）等法律法規(guī)和有關(guān)文件精神，制定本辦法。

第二條本辦法所稱政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金，是指有政府出資，主要投資于非公開交易企業(yè)股權(quán)的股權(quán)投資基金和創(chuàng)業(yè)投資基金。

第三條政府出資資金來源包括財(cái)政預(yù)算內(nèi)投資、中央和地方各類專項(xiàng)建設(shè)基金及其它財(cái)政性資金。

第四條政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金可以采用公司制、合伙制、契約制等組織形式。第五條政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金由基金管理人管理基金資產(chǎn)，由基金托管人托管基金資產(chǎn)。

第六條政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金應(yīng)堅(jiān)持市場化運(yùn)作、專業(yè)化管理原則，政府出資人不得參與基金日常管理事務(wù)。

第七條政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金可以綜合運(yùn)用參股基金、聯(lián)合投資、融資擔(dān)保、政府出資適當(dāng)讓利等多種方式，充分發(fā)揮基金在貫徹產(chǎn)業(yè)政策、引導(dǎo)民間投資、穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長等方面的作用。

第九條政府向產(chǎn)業(yè)投資基金出資，可以采取全部由政府出資、與社會資本共同出資或向符合條件的已有產(chǎn)業(yè)投資基金投資等形式。

第十條政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金社會資金部分應(yīng)當(dāng)采取私募方式募集，募集行為應(yīng)符合相關(guān)法律法規(guī)及國家有關(guān)部門規(guī)定。

第十一條除政府外的其他基金投資者為具備一定風(fēng)險識別和承受能力的合格機(jī)構(gòu)投資者。

第十二條國家發(fā)展改革委建立全國政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金信用信息登記系統(tǒng)，并指導(dǎo)地方發(fā)展改革部門建立本區(qū)域政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金信用信息登記子系統(tǒng)。中央各部門及其直屬機(jī)構(gòu)出資設(shè)立的產(chǎn)業(yè)投資基金募集完畢后二十個工作日內(nèi)，應(yīng)在全國政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金信用信息登記系統(tǒng)登記。地方政府或所屬部門、直屬機(jī)構(gòu)出資設(shè)立的產(chǎn)業(yè)投資基金募集完畢后二十個工作日內(nèi)，應(yīng)在本區(qū)域政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金信用信息登記子系統(tǒng)登記。發(fā)展改革部門應(yīng)于報送材料齊備后五個工作日內(nèi)予以登記。

金斧子財(cái)富：第十三條政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金的投資方向，應(yīng)符合區(qū)域規(guī)劃、區(qū)域政策、產(chǎn)業(yè)政策、投資政策及其他國家宏觀管理政策，能夠充分發(fā)揮政府資金在特定領(lǐng)域的引導(dǎo)作用和放大效應(yīng)，有效提高政府資金使用效率。

第十四條政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金在信用信息登記系統(tǒng)登記后，由發(fā)展改革部門根據(jù)登記信息在三十個工作日內(nèi)對基金投向進(jìn)行產(chǎn)業(yè)政策符合性審查，并在信用信息登記系統(tǒng)予以公開。對于未通過產(chǎn)業(yè)政策符合性審查的政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金，各級發(fā)展改革部門應(yīng)及時出具整改建議書，并抄送相關(guān)政府或部門。第十五條國家發(fā)展改革委負(fù)責(zé)中央各部門及其直屬機(jī)構(gòu)政府出資設(shè)立的產(chǎn)業(yè)投資基金材料完備性和產(chǎn)業(yè)政策符合性審查。地方各級發(fā)展改革部門負(fù)責(zé)本級政府或所屬部門、直屬機(jī)構(gòu)政府出資設(shè)立的產(chǎn)業(yè)投資基金材料完備性和產(chǎn)業(yè)政策符合性審查。以下情況除外：

（二）50億元人民幣（或等值外幣）以下超過一定規(guī)模的縣、市地方政府或所屬部門、直屬機(jī)構(gòu)出資，由省級發(fā)展改革部門負(fù)責(zé)材料完備性和產(chǎn)業(yè)政策符合性審查，具體規(guī)模由各?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）發(fā)展改革部門確定。第十六條政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金信用信息登記主要包括以下基本信息：

（一）相關(guān)批復(fù)和基金組建方案；

（二）基金章程、合伙協(xié)議或基金協(xié)議；

金斧子財(cái)富：

（三）基金管理協(xié)議（如適用）；

（四）基金托管協(xié)議；

（五）基金管理人的章程或合伙協(xié)議；

（六）基金管理人高級管理人員的簡歷和過往業(yè)績；

（七）基金投資人向基金出資的資金證明文件；

（八）其他資料。

第十七條新發(fā)起設(shè)立政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金，基金組建方案應(yīng)包括：

（一）擬設(shè)基金主要發(fā)起人、管理人和托管人基本情況；

（二）擬設(shè)基金治理結(jié)構(gòu)和組織架構(gòu)；

（三）主要發(fā)起人和政府資金來源、出資額度；

（五）政府出資退出條件和方式；

（六）其他資料。

第十八條政府向已設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金出資，基金組建方案應(yīng)包括：

（一）基金主要發(fā)起人、管理人和托管人基本情況；

（二）基金前期運(yùn)行情況；

（三）基金治理結(jié)構(gòu)和組織架構(gòu)；

金斧子財(cái)富：

（五）其他資料。

（一）制定投資方案，并對所投企業(yè)進(jìn)行監(jiān)督、管理；

（三）基金公司章程、基金管理協(xié)議中確定的其他職責(zé)。第二十條基金管理人應(yīng)符合以下條件：

（一）在中國大陸依法設(shè)立的公司或合伙企業(yè)，實(shí)收資本不低于1000萬元人民幣；

（二）至少有3名具備3年以上資產(chǎn)管理工作經(jīng)驗(yàn)的高級管理人員；

（四）有符合要求的營業(yè)場所、安全防范設(shè)施和與基金管理業(yè)務(wù)有關(guān)的其他設(shè)施；

（五）有良好的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)和風(fēng)險控制制度。

金斧子財(cái)富：第二十一條基金應(yīng)將基金資產(chǎn)委托給在中國境內(nèi)設(shè)立的商業(yè)銀行進(jìn)行托管。基金與托管人簽訂托管協(xié)議，托管人按照協(xié)議約定對基金托管專戶進(jìn)行管理。政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金托管人履行下列職責(zé)：

（一）安全保管所托管基金的全部資產(chǎn)；

（二）執(zhí)行基金管理人發(fā)出的投資指令，負(fù)責(zé)基金名下的資金往來；

（四）出具基金托管報告，向基金董事會（持有人大會）報告并向主管部門提交報告；

（五）基金公司章程、基金托管協(xié)議中規(guī)定的其他職責(zé)。

第二十二條已登記并通過產(chǎn)業(yè)政策符合性審查的各級地方政府或所屬部門、直屬機(jī)構(gòu)出資設(shè)立的產(chǎn)業(yè)投資基金，可以按規(guī)定取得中央各部門及其直屬機(jī)構(gòu)設(shè)立的政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金母基金支持。

第二十三條已登記并通過產(chǎn)業(yè)政策符合性審查的政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金除政府外的其他股東或有限合伙人可以按規(guī)定申請發(fā)行企業(yè)債券，擴(kuò)大資本規(guī)模，增強(qiáng)投資能力。

金斧子財(cái)富：

（一）非基本公共服務(wù)領(lǐng)域。著力解決非基本公共服務(wù)結(jié)構(gòu)性供需不匹配，因缺乏競爭激勵機(jī)制而制約質(zhì)量效率，體制機(jī)制創(chuàng)新不足等問題，切實(shí)提高非基本公共服務(wù)共建能力和共享水平。

（二）基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。著力解決經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展中偏遠(yuǎn)地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)滯后，結(jié)構(gòu)性供需不匹配等問題，提高公共產(chǎn)品供給質(zhì)量和效率，切實(shí)推進(jìn)城鄉(xiāng)、區(qū)域、人群基本服務(wù)均等化。

（三）住房保障領(lǐng)域。著力解決城鎮(zhèn)住房困難家庭及新市民住房問題，完善住房保障供應(yīng)方式，加快推進(jìn)棚戶區(qū)改造，完善保障性安居工程配套基礎(chǔ)設(shè)施，有序推進(jìn)舊住宅小區(qū)綜合整治、危舊住房和非成套住房改造，切實(shí)增強(qiáng)政府住房保障可持續(xù)提供能力。

（四）生態(tài)環(huán)境領(lǐng)域。著力解決生態(tài)環(huán)境保護(hù)中存在的污染物排放量大面廣，環(huán)境污染嚴(yán)重，山水林田湖缺乏保護(hù)，生態(tài)損害大，生態(tài)環(huán)境脆弱、風(fēng)險高等問題，切實(shí)推進(jìn)生態(tài)環(huán)境質(zhì)量改善。

（五）區(qū)域發(fā)展領(lǐng)域。著力解決區(qū)域發(fā)展差距特別是東西差距拉大，城鎮(zhèn)化仍滯后于工業(yè)化，區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)趨同化等問題，落實(shí)區(qū)域合作的資金保障機(jī)制，切實(shí)推進(jìn)區(qū)域協(xié)調(diào)協(xié)同發(fā)展。

金斧子財(cái)富：需求銜接不緊密等問題，切實(shí)推進(jìn)看得準(zhǔn)、有機(jī)遇的重點(diǎn)技術(shù)和產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破。

（七）創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新領(lǐng)域。著力解決創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新在經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展中的市場環(huán)境亟待改善，創(chuàng)投市場資金供給不足，企業(yè)創(chuàng)新動能較弱等問題，切實(shí)推進(jìn)大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新。

投資于基金章程、合伙協(xié)議或基金協(xié)議中約定產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的比例不得低于基金募集規(guī)模或承諾出資額的60%。

（二）參與上市公司定向增發(fā)、并購重組和私有化等股權(quán)交易形成的股份；

（三）經(jīng)基金章程、合伙協(xié)議或基金協(xié)議明確或約定的符合國家產(chǎn)業(yè)政策的其他投資形式。

基金閑置資金只能投資于銀行存款、國債、地方政府債、政策性金融債和政府支持債券等安全性和流動性較好的固定收益類資產(chǎn)。

第二十六條政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金對單個企業(yè)的投資額不得超過基金資產(chǎn)總值的20%，且不得從事下列業(yè)務(wù)：

金斧子財(cái)富：

（一）名股實(shí)債等變相增加政府債務(wù)的行為；

（二）公開交易類股票投資，但以并購重組為目的的除外；

（三）直接或間接從事期貨等衍生品交易；

（四）為企業(yè)提供擔(dān)保，但為被投資企業(yè)提供擔(dān)保的除外；

（五）承擔(dān)無限責(zé)任的投資。

第二十七條政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金應(yīng)在章程、委托管理協(xié)議等法律文件中，明確基金的分配方式、業(yè)績報酬、管理費(fèi)用和托管費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)。

第二十八條政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金章程應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)被投資企業(yè)的資金使用監(jiān)管，防范財(cái)務(wù)風(fēng)險。

第三十條國家發(fā)展改革委建立并完善政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金績效評價指標(biāo)體系。評價指標(biāo)主要包括：

（一）基金實(shí)繳資本占認(rèn)繳資本的比例；

（三）基金投資是否存在名股實(shí)債等變相增加政府債務(wù)的行為；

金斧子財(cái)富：

（四）是否存在違反法律、行政法規(guī)等行為。

第三十一條國家發(fā)展改革委每年根據(jù)評價指標(biāo)對政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金績效進(jìn)行系統(tǒng)性評分，并將評分結(jié)果適當(dāng)予以公告。有關(guān)評價辦法由國家發(fā)展改革委另行制定。金融機(jī)構(gòu)可以根據(jù)評分結(jié)果對登記的政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金給予差異化的信貸政策。

第三十二條國家發(fā)展改革委建立并完善基金管理人績效評價指標(biāo)體系。評價指標(biāo)主要包括：

（一）基金管理人實(shí)際管理的資產(chǎn)總規(guī)模；

（二）基金管理人過往投資業(yè)績；

（三）基金管理人過往投資領(lǐng)域是否符合政府產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向；

（六）是否存在違反法律、行政法規(guī)等行為。

第三十三條國家發(fā)展改革委每年根據(jù)評價指標(biāo)對基金管理人績效進(jìn)行系統(tǒng)性評分，并將評分結(jié)果適當(dāng)予以公告。有關(guān)評價辦法由國家發(fā)展改革委另行制定。各級政府部門可以根據(jù)評分結(jié)果選擇基金管理人。

金斧子財(cái)富：第五章政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金行業(yè)信用建設(shè)。

第三十四條國家發(fā)展改革委會同有關(guān)部門加強(qiáng)政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金行業(yè)信用體系建設(shè)，在政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金信用信息登記系統(tǒng)建立基金、基金管理人和從業(yè)人員信用記錄，并納入全國信用信息共享平臺。

第三十五條地方發(fā)展改革部門會同地方有關(guān)部門負(fù)責(zé)區(qū)域內(nèi)政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金行業(yè)信用體系建設(shè)，并通過政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金信用信息登記系統(tǒng)報送基金、基金管理人和從業(yè)人員有關(guān)信息。報送內(nèi)容包括但不限于工商信息、行業(yè)信息、經(jīng)營信息和風(fēng)險信息等。

金斧子財(cái)富：第三十八條國家發(fā)展改革委會同地方發(fā)展改革部門嚴(yán)格履行基金的信用信息監(jiān)管責(zé)任，建立健全政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金信用信息登記系統(tǒng)，建立完善政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金績效評價制度，加快推進(jìn)政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金行業(yè)信用體系建設(shè)，加強(qiáng)對政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金的監(jiān)督管理。

第三十九條對未登記的政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金及其受托管理機(jī)構(gòu)，發(fā)展改革部門應(yīng)當(dāng)督促其在二十個工作日內(nèi)申請辦理登記。逾期未登記的，將其作為“規(guī)避登記政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金”、“規(guī)避登記受托管理機(jī)構(gòu)”，并以適當(dāng)方式予以公告。

第四十條中央各部門及其直屬機(jī)構(gòu)出資設(shè)立的產(chǎn)業(yè)投資基金的基金管理人應(yīng)當(dāng)于每個會計(jì)結(jié)束后四個月內(nèi)，向國家發(fā)展改革委提交基金及基金管理人的業(yè)務(wù)報告、經(jīng)有資質(zhì)的會計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的財(cái)務(wù)報告和托管報告，并及時報告投資運(yùn)作過程中的重大事項(xiàng)。

地方政府或所屬部門、直屬機(jī)構(gòu)出資設(shè)立的產(chǎn)業(yè)投資基金的基金管理人應(yīng)當(dāng)于每個會計(jì)結(jié)束后四個月內(nèi)，向本級發(fā)展改革部門提交基金及基金管理人的業(yè)務(wù)報告、經(jīng)有資質(zhì)的會計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的財(cái)務(wù)報告和托管報告，并及時報告投資運(yùn)作過程中的重大事項(xiàng)。

重大事項(xiàng)包括但不限于公司章程修訂、資本增減、高級管理人員變更、合并、清算等。

金斧子財(cái)富：第四十一條發(fā)展改革部門通過現(xiàn)場和非現(xiàn)場“雙隨機(jī)”抽查，會同有關(guān)部門對政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金進(jìn)行業(yè)務(wù)指導(dǎo)，促進(jìn)基金規(guī)范運(yùn)作，有效防范風(fēng)險?；鹩嘘P(guān)當(dāng)事人應(yīng)積極配合有關(guān)部門對政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金合規(guī)性審查，提供有關(guān)文件、賬簿及其他資料，不得以任何理由阻擾、拒絕檢查。

第四十二條對未按本辦法規(guī)范運(yùn)作的政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金及其基金管理機(jī)構(gòu)、托管機(jī)構(gòu)，發(fā)展改革部門可以會同有關(guān)部門出具監(jiān)管建議函，視情節(jié)輕重對其采取責(zé)令改正、監(jiān)管談話、出具警示函、取消登記等措施，并適當(dāng)予以公告。第四十三條建立政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金重大項(xiàng)目稽察制度，健全政府投資責(zé)任追究制度。完善社會監(jiān)督機(jī)制，鼓勵公眾和媒體監(jiān)督。

第四十五條本辦法由國家發(fā)展改革委負(fù)責(zé)解釋。

第四十六條政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金投資境外企業(yè)，按照境外投資有關(guān)規(guī)定辦理。

第四十七條本辦法自2017年4月1日起施行，具體登記辦法由國家發(fā)展改革委另行制定。本辦法施行前設(shè)立的政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金及其受托管理機(jī)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)在本辦法施行后兩個月內(nèi)按照本辦法有關(guān)規(guī)定到發(fā)展改革部門登記。

金斧子財(cái)富：如需投資私募理財(cái)，可預(yù)約金斧子理財(cái)師，【金斧子】持第三方基金銷售牌照，國際風(fēng)投紅杉資本和大型央企的招商局創(chuàng)投實(shí)力注資，致力于打造中國領(lǐng)先私募發(fā)行與服務(wù)平臺，提供陽光私募、私募股權(quán)、固收產(chǎn)品、債券私募、海外配置等產(chǎn)品，方便的網(wǎng)上路演平臺，免費(fèi)預(yù)約理財(cái)師，用科技創(chuàng)新提升投資品質(zhì)！

我國投資基金發(fā)展現(xiàn)狀篇十一

所謂低溫物流泛指冷藏冷凍類食品在生產(chǎn)、貯藏、運(yùn)輸、銷售，到消費(fèi)前的各個環(huán)節(jié)中始終處于規(guī)定的低溫環(huán)境下，以保證食品質(zhì)量、減少食品損耗的一項(xiàng)系統(tǒng)工程。它是隨著科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步、制冷技術(shù)的發(fā)展而建立起來的，是以冷凍工藝學(xué)為基礎(chǔ)、以制冷技術(shù)為手段的低溫物流過程。由于冷藏、冷凍兩大低溫狀態(tài)是維持食品味美、新鮮、安全等基本特質(zhì)的最佳選擇，而一旦任何環(huán)節(jié)對溫度的掌握與控制失當(dāng)，都會對產(chǎn)品造成不可補(bǔ)救的傷害，甚至完全失去商品價值，因此做好溫度控制是低溫物流管理中的關(guān)鍵。

目前我國低溫發(fā)展尚處于起步階段，和國外發(fā)達(dá)國家相比差距很大，國內(nèi)80%以上的生鮮商品還是采用常溫流通手段，容易導(dǎo)致產(chǎn)品質(zhì)量不穩(wěn)定、生命周期短，不僅使生產(chǎn)者利益受損，對消費(fèi)者飲食安全構(gòu)成隱患，還造成巨額浪費(fèi)。隨著人民生活水平的提高，低溫食品的消費(fèi)逐年迅速增長，人們對食品安全衛(wèi)生也提出了更高的要求，這些因素將刺激低溫物流迅速發(fā)展。

目前從總體上來看，我國低溫物流的現(xiàn)狀不容樂觀，與發(fā)達(dá)國家的低溫物流相比，還存在非常大的差距，就是和國內(nèi)的.其他產(chǎn)品的物流相比，也處于相對滯后的水平，主要表現(xiàn)在：

我國目前尚未形成完整的冷凍冷藏鏈，從起始點(diǎn)到消費(fèi)點(diǎn)的流動儲存效率和效益無法得到控制和整合，缺乏供應(yīng)鏈上下游之間的整體規(guī)劃與協(xié)調(diào)，不可避免在一些局部發(fā)展中存在嚴(yán)重的失衡和無法配套的現(xiàn)象，影響了冷凍冷藏業(yè)的資源整合與行業(yè)推動。

食品低溫的硬件設(shè)施滯后，現(xiàn)代化的冷凍冷藏車嚴(yán)重不足。目前運(yùn)營中的冷凍冷藏運(yùn)輸設(shè)施陳舊，大多是機(jī)械式的速凍車皮，制冷技術(shù)和工藝落后，缺乏規(guī)范式的保鮮冷藏運(yùn)輸車廂和溫度控制設(shè)施，無法為易腐食品流通系統(tǒng)地提供低溫保障，造成運(yùn)輸過程中損耗極高，物流費(fèi)用占到易腐食品成本的70%，每年的低溫物流所造成的損失至少750億元人民幣。

目前國內(nèi)各個冷凍冷藏企業(yè)的制冷技術(shù)仍處于一個較為落后的階段，保留著以往的老一套制冷工藝和技術(shù)，冷凍冷藏質(zhì)量監(jiān)控、車間環(huán)境溫度和潔凈度控制、衛(wèi)生管理和包裝技術(shù)仍與國際標(biāo)準(zhǔn)有較大的差距。此外，專業(yè)低溫物流人才的缺乏，也是制約我國低溫物流快速發(fā)展的瓶頸。

我國投資基金發(fā)展現(xiàn)狀篇十二

云計(jì)算從概念提出到落地，短短幾年時間，迅速躍居最符合條件的的戰(zhàn)略技術(shù)，是時代發(fā)展的必然趨勢。毋庸置疑，云計(jì)算已經(jīng)成為it業(yè)的主旋律，無論是亞馬遜，谷歌還是ibm、微軟等it巨頭將“云”規(guī)劃為未來的發(fā)展核心，到目前為止，這已經(jīng)不再是空談。

與之俱來的是云計(jì)算人才短缺的問題，相關(guān)云計(jì)算開發(fā)崗位的需求開始出現(xiàn)供不應(yīng)求的局面，具有云計(jì)算開發(fā)背景的技術(shù)開發(fā)人員更是企業(yè)爭搶的對象。我國云計(jì)算人才的現(xiàn)狀是：專業(yè)人才培養(yǎng)嚴(yán)重不足，眾多高校的云計(jì)算相關(guān)專業(yè)設(shè)置尚處在積極籌備之中，專業(yè)人才培養(yǎng)模式較為單一。為此，2012年阿里巴巴旗下阿里云計(jì)算與森縱教育聯(lián)合提出，建立高校、企業(yè)和第三方培訓(xùn)機(jī)構(gòu)為核心的云計(jì)算人才培養(yǎng)和輸送體系。以云計(jì)算產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向和市場需求為導(dǎo)向，注重創(chuàng)新和應(yīng)用技能的培養(yǎng)，完善云計(jì)算人才培訓(xùn)體系。

阿里云萬千云才-云計(jì)算人才保障計(jì)劃。

2012年11月，阿里云與森縱教育啟動“萬千云才”項(xiàng)目，主要針對在校大學(xué)生進(jìn)行普及推廣培訓(xùn)；針對大學(xué)應(yīng)屆畢業(yè)生的深度培訓(xùn)，為云計(jì)算產(chǎn)業(yè)培養(yǎng)可用人才。這是目前為止第一個具有云計(jì)算專業(yè)開發(fā)背景的公司作為支持，森縱教育作為第一個開設(shè)云計(jì)算課程的授權(quán)培訓(xùn)機(jī)構(gòu)。阿里云計(jì)算是作為國內(nèi)最早從事云計(jì)算開發(fā)平臺，馬云數(shù)據(jù)王國的締造者。

萬千云才項(xiàng)目主要為阿里巴巴集團(tuán)合作伙伴和客戶輸送云計(jì)算開發(fā)人才，以保證“飛天平臺”企業(yè)對云計(jì)算人才的渴求。森縱教育具有專業(yè)的技術(shù)師資隊(duì)伍，從事java、c/c++、、net語言開發(fā)6年經(jīng)驗(yàn)，為企業(yè)培養(yǎng)和輸送開發(fā)人才上萬人。此次將為萬千云才項(xiàng)目的運(yùn)行提供師資和技術(shù)保障。

我國投資基金發(fā)展現(xiàn)狀篇十三

摘要：隨著計(jì)算機(jī)技術(shù)的迅速發(fā)展，云計(jì)算和微型化也在不斷地進(jìn)步，社會對計(jì)算機(jī)的需求已不在僅僅限于上網(wǎng)、計(jì)算和聊天了，而是更大更復(fù)雜化的計(jì)算，就是正在發(fā)展的云計(jì)算。也就是說，我們迎來了以云計(jì)算為核心的第三次it技術(shù)革命，而這次革命，無疑會給市場帶來潛在的巨大商機(jī)。任何專注并持續(xù)于云計(jì)算領(lǐng)域的創(chuàng)新性企業(yè)都將伴隨著這場潮流獲得長足發(fā)展。文章將大概講述云計(jì)算和it產(chǎn)業(yè)的發(fā)展歷程和發(fā)展現(xiàn)況。

關(guān)鍵字：云計(jì)算；it發(fā)展；計(jì)算機(jī)；信息化。

當(dāng)前，云計(jì)算服務(wù)已經(jīng)成為全球ict領(lǐng)域最具活力的增長點(diǎn)之一。據(jù)gartner預(yù)測，2012年全球云計(jì)算服務(wù)市場規(guī)模會達(dá)到1072億美元，雖然整體上相對規(guī)模仍然較小，僅約占it市場總額的2.9%，但其25.3%的增長率遠(yuǎn)高于ict產(chǎn)業(yè)6%～7%的整體增長率水平，并大大高于ict產(chǎn)業(yè)的其他領(lǐng)域。

從國際上看，公共云服務(wù)正在逐步滲透到政府及傳統(tǒng)行業(yè)應(yīng)用中。根據(jù)gartner的調(diào)查,金融業(yè)、制造業(yè)、通信業(yè)、政府以及零售業(yè)已經(jīng)成為國際上公共云服務(wù)市場中占比最大的五個行業(yè)。而從我國云計(jì)算在各行業(yè)的應(yīng)用情況來看，政府以及能源、電力、醫(yī)藥等行業(yè)的大型企業(yè)仍傾向于建設(shè)私有云，云服務(wù)主要的客戶還是來自于互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域。

從我國看，2012年我國公共云計(jì)算服務(wù)市場規(guī)模估計(jì)為35億元人民幣左右。私有云市場由于與一般it采購?fù)顿Y很難區(qū)分，因此也難以做出準(zhǔn)確估算。根據(jù)計(jì)算，2012年我國云計(jì)算市場總量在210億元人民幣左右，從總量上來看在國內(nèi)it市場中占比約為2.1%。從數(shù)據(jù)上來看，國內(nèi)云計(jì)算市場規(guī)模還相當(dāng)小，對整體ict產(chǎn)業(yè)的貢獻(xiàn)還十分有限，因此當(dāng)前不應(yīng)對云計(jì)算過分夸大。但就增長率來看，國內(nèi)云計(jì)算市場由于基數(shù)小，增速的確很快。就公共云服務(wù)來說，其市場規(guī)模較2011年增長了70%以上，因此云計(jì)算整體市場前景還是十分看好的。

其實(shí)，我國以政府?dāng)?shù)據(jù)提供為主的云計(jì)算服務(wù)正在全市范圍內(nèi)快速推進(jìn)，通過服務(wù)外包和采購培育本地市場需求，引導(dǎo)和推動服務(wù)創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新，同時加快大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，整合城市資源和計(jì)算資源，打造面向應(yīng)用的城市公共大數(shù)據(jù)平臺，推動大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)軟件的發(fā)展。

我國it產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速,在國民經(jīng)濟(jì)中占有十分重要的地位,1990—2000年it產(chǎn)業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值年均增長31.4%,是gdp年增長速度的3倍多,2002年it產(chǎn)業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值17800億元，在全球排名位列第三,僅次于美國和日本。

it的發(fā)展，也就意味著智能化和信息化的發(fā)展，現(xiàn)就it的發(fā)展環(huán)境做如下敘述。

1.政策環(huán)境。

信息技術(shù)作為一種戰(zhàn)略資源,對國家經(jīng)濟(jì)、國防等發(fā)展都具有重要意義,國家一直十分重視it產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,制定出臺了許多產(chǎn)業(yè)政策。為了實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵技術(shù)的突破,2000、2002年國務(wù)院出臺了18號文件和47號文件,鼓勵移動通信設(shè)備、軟件、集成電路行業(yè)的發(fā)展。為了擴(kuò)大電子信息產(chǎn)品的出口,特別是軟件出口,相關(guān)部門都制定了具體的優(yōu)惠幅度較大的政策措施。

2.人力資源條件。

我國人力資源不僅具有總體成本低的優(yōu)勢,而且人力資源結(jié)構(gòu)也日趨合理,擁有大量的計(jì)算機(jī)硬件、軟件及系統(tǒng)集成人才。據(jù)統(tǒng)計(jì),我國擁有it產(chǎn)業(yè)中高級人才58萬。近年來,隨著我國it產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展,各高校都開設(shè)或增開與之相關(guān)的學(xué)科,許多高校還直接參與it產(chǎn)業(yè)研發(fā)課題，為it產(chǎn)業(yè)發(fā)展輸送了大量人才。

3.市場環(huán)境。

在生產(chǎn)過程中,和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)不同,基本不受最佳生產(chǎn)規(guī)模的限制,擴(kuò)大化生產(chǎn)可以使單位產(chǎn)品的固定成本不斷攤薄,企業(yè)可以減低成本,提高利潤;另一方面,信息產(chǎn)業(yè)具有網(wǎng)絡(luò)外部性,隨著用戶增多,信息交流的范圍和內(nèi)容將不斷擴(kuò)大,平均承擔(dān)的費(fèi)用將下降,所有用戶將從用戶規(guī)模擴(kuò)大中獲得更大價值。因此,我國巨大的市場空間為it產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供了有利的市場條件。

云計(jì)算服務(wù)正式納入了政府采購的目錄，體現(xiàn)了政府對于支持和拉動我國云計(jì)算發(fā)展的積極態(tài)度。我國政府的it投資每年超過500億元人民幣，如果這部分投資的相當(dāng)部分轉(zhuǎn)移至云計(jì)算，預(yù)計(jì)將在未來幾年內(nèi)極大拉動國內(nèi)云計(jì)算市場及相關(guān)產(chǎn)業(yè)。

政府帶頭采用云計(jì)算服務(wù)也是目前各國政府的通行做法，美國、歐盟等國家和地區(qū)為了拉動本國云計(jì)算（主要是公共云服務(wù)）市場，都采取了一些政策性措施。但相對于美、歐、日、韓等國為政府采購云計(jì)算服務(wù)所建立的組織機(jī)構(gòu)、標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范、制度流程，我國在政府采購云服務(wù)相關(guān)的配套措施上還亟待完善。

在我國，政府采購云計(jì)算服務(wù)還面臨著觀念和習(xí)慣上的挑戰(zhàn)。國際上服務(wù)已經(jīng)占到it支出的50%以上，而我國it投資中硬件投資仍占80%以上，扭轉(zhuǎn)這種局面需要引進(jìn)新的建設(shè)和服務(wù)模式。目前，浪潮、曙光等企業(yè)在一些地方所嘗試的bt（build-transfer）或bo（build-operate）模式可能成為新的模式與方向。

云計(jì)算引發(fā)的it設(shè)備定制化趨勢已經(jīng)被不斷證實(shí)，定制服務(wù)器已經(jīng)占全球服務(wù)器市場的10%以上；在騰訊、阿里巴巴等國內(nèi)大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的數(shù)據(jù)中心中也可以看到大量的定制服務(wù)器、存儲產(chǎn)品，乃至網(wǎng)絡(luò)交換機(jī)。這意味著至少在互聯(lián)網(wǎng)和公共云服務(wù)領(lǐng)域，it制造企業(yè)的品牌優(yōu)勢將被不斷削弱，而定制化設(shè)計(jì)能力、低成本制造能力將成為新的核心競爭力，這也給國內(nèi)具備較好設(shè)計(jì)能力、但缺乏品牌優(yōu)勢的企業(yè)帶來新的機(jī)會。

未來幾年將是我國云計(jì)算發(fā)展的關(guān)鍵階段，從產(chǎn)業(yè)自身到政府政策都需要逐步成熟和完善，這其中一定會遇到與現(xiàn)有習(xí)慣、制度、環(huán)境的沖突，需要相關(guān)各方積極適應(yīng)新環(huán)境，探索新模式。

[2]李楠.我國it產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式分析.《當(dāng)代經(jīng)濟(jì)研究》2004年第2期。

我國投資基金發(fā)展現(xiàn)狀篇十四

筆者在研究國有股上市流通問題的時候，最早于2001年12月，提出了設(shè)立國有證券投資基金的構(gòu)想。凡幾年來，該構(gòu)想的內(nèi)容日漸豐富，而對其意義的認(rèn)識也更加深刻。茲進(jìn)一步論述于后。

（一）將上市公司的國有股（國家股和國有法人股）集合起來，按中央和地方國有資產(chǎn)管理委員會的隸屬關(guān)系分別設(shè)立國家的國有證券投資基金和地方的國有證券投資基金。

（二）國家的國有證券投資基金可以設(shè)立兩家以上；而地方上的國有證券投資基金原則上只設(shè)立一家，而如上海、深圳等上市公司較多，金融人才也不少的地方，則也可設(shè)立兩家以上。

（三）國有證券投資基金所持有的各上市公司的國有股，以凈資產(chǎn)值為基準(zhǔn)，結(jié)合考慮凈資產(chǎn)的收益率等因素，折合成基金單位。并將其按20、30和50的比例分別交由社?；?、原國有股股東和國有資產(chǎn)管理委員會持有。

（四）原國有股被質(zhì)押的，改為以相應(yīng)的基金單位質(zhì)押。

（五）基金單位在國有股上市流通問題解決之前暫不上市流通（即不能通過二級市場以集中連續(xù)競價的方式轉(zhuǎn)讓），但可以經(jīng)由做市商在場外進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。當(dāng)國有股上市流通問題解決之后，或者社會公眾持有相應(yīng)基金單位的人數(shù)達(dá)到一定數(shù)額，并且持有的基金單位的數(shù)量達(dá)到一定比例時，則可安排上市交易。

（六）國有證券投資基金持有的原國有股不能上市流通，除非國有股經(jīng)過縮股（如按市凈率縮股等）則可有控制地上市流通，或者雖然國有股未經(jīng)過縮股，但征得流通股股東多數(shù)同意則可減持。

（七）國有證券投資基金持有的原國有股的上市流通、縮股或減持的原則、程序等，經(jīng)全國人大授權(quán)，由國務(wù)院制定。

（八）國有證券投資基金的托管人和管理人的資格、選任等，可參照現(xiàn)有的《證券投資基金管理辦法》以及將要實(shí)施的《證券投資基金法》的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。

（一）設(shè)立國有證券投資基金是在公平、正義理念引導(dǎo)下的制度創(chuàng)新，能促進(jìn)股市的誠信和公平建設(shè)。

依現(xiàn)有的制度安排，由于政企不分，上市公司在大股東（無論是國有股、民營股或外資股）的操控下，“三會”形同虛設(shè)；各種各樣的關(guān)聯(lián)交易廣泛存在，使得虛假包裝、虛假重組等輕而易舉，大股東因之獲利最大，風(fēng)險則極小；而中小股東的利益則大量地被侵害，且司空見慣。所以要促進(jìn)股市的誠信和公平，并非易事。非進(jìn)行制度的創(chuàng)新不可。而且制度的創(chuàng)新，需得以公平、正義的理念為引導(dǎo)，要著眼于實(shí)現(xiàn)政企分開，著力消弭大股東非正當(dāng)獲利機(jī)制的弊病，而不是要消滅大股東本身。因?yàn)榇蠊蓶|無論如何是消滅不了的，而其如果被消滅了，也未必有利。設(shè)立國有證券投資基金的構(gòu)想就是包含著這樣的思考而提出的。國有證券投資基金設(shè)立后，能真正實(shí)現(xiàn)政企分開，并將切斷大股東非正當(dāng)獲利的黑手，徹底改變大股東獲取利益的機(jī)制，使其與上市公司和廣大中小股東的利益更加緊密，從而能促進(jìn)股市的誠信和公平建設(shè)。

（二）設(shè)立國有證券投資基金能真正實(shí)現(xiàn)政企分開。

政企不分可以說是妨害社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制最終確立和順利發(fā)展的一個制度性瓶頸。多少年來，改革的一個目標(biāo)，就是要實(shí)現(xiàn)政企分開，然而事實(shí)上是分也分不開，無論是承包制、租賃制或股份制的改革都沒能解決政企分開的問題。承包制、租賃制導(dǎo)致“廟窮方丈富”，國有資產(chǎn)的大量流失，而最終還得政府來買單，還得國有企業(yè)職工來承擔(dān)本不應(yīng)該由其承擔(dān)的過多的改革成本。這里就不多說了。而依現(xiàn)有的股份制來說，絕大多數(shù)上市公司是由國有企業(yè)改制而來。但是，這里的改制，改的只是表面，只是招牌，是為了國有企業(yè)更方便圈錢而已。其運(yùn)行機(jī)制與改制前本質(zhì)上并無二致，甚至較改制前還更不如。上市公司（國有企業(yè)）是政府（大股東）的錢袋子，為政府承擔(dān)了太多的社會職能；政府則為上市公司保駕護(hù)航。所以，有市長可以擔(dān)任上市公司的董事長；有上市公司造假、侵害中小股東的利益可以得到政府的庇護(hù)；有部長或主任公然要求媒體幫忙使其掌管的公司上市；有省長在創(chuàng)業(yè)版因何而設(shè)，和設(shè)一個怎樣的創(chuàng)業(yè)版都沒有搞清楚的情況下，便急急提出設(shè)立創(chuàng)業(yè)版的議案等。凡此種種，無不在向人們訴說著政企不分的現(xiàn)實(shí)。為此，必須要進(jìn)行制度創(chuàng)新，必須要改變政企不分的狀況。而如果設(shè)立國有證券投資基金則可以改變這種狀況，可以真正實(shí)現(xiàn)政企分開。

依照設(shè)立國有證券投資基金的構(gòu)想，將上市公司的國有股（國家股和國有法人股）集合起來，按中央和地方國有資產(chǎn)管理委員會的隸屬關(guān)系分別設(shè)立國家的國有證券投資基金和地方的國有證券投資基金。這樣，政府將不再是上市公司的大股東，而只是證券投資基金的持有人，和其他證券投資基金的持有人一樣，按照《證券投資基金法》和基金契約的規(guī)定，平等地享有權(quán)利和平等地履行義務(wù)。其可以選擇基金管理公司，但不能選擇基金管理公司的經(jīng)理（可依基金契約指派特別監(jiān)事或督察），更不能直接決定上市公司的高管人員，不能直接處分上市公司的財(cái)產(chǎn)，不能直接干預(yù)上市公司的經(jīng)營管理活動。從而真正實(shí)現(xiàn)政企分開。并且，在政企分開的條件下，為了防止上市公司為內(nèi)部人所控制，就必然促使政府更加重視強(qiáng)制信息披露制度的實(shí)施，加大從外部對上市公司進(jìn)行監(jiān)督的力度。這也使得從制度上保障上市公司的規(guī)范運(yùn)作成為可能。

（三）設(shè)立國有證券投資基金能切斷關(guān)聯(lián)交易的黑手，從根本上遏制虛假包裝、虛假重組、以及大股東侵占上市公司資財(cái)、損害中小股東利益的現(xiàn)象上市公司或者擬上市公司所以搞虛假包裝、虛假重組，甚至包括某些“真包裝”或“真重組”，其目的就在于大股東或操控者要想更多的侵吞或騙取或攝取中小投資者的資財(cái)，而且多是仰仗關(guān)聯(lián)交易而得逞。比如，通過關(guān)聯(lián)交易，使每股盈利增加，或由虧損轉(zhuǎn)為盈利，就可以高價發(fā)行新股（包括首發(fā)、增發(fā)和配股等），而圈取更多的錢。然后再通過令人眼花繚亂的關(guān)聯(lián)交易（當(dāng)然還有其他方式，如高額分紅、非法拆借或擔(dān)保等）將上市公司的資財(cái)轉(zhuǎn)移給大股東或操控者的.手中。所以，切斷關(guān)聯(lián)交易的黑手就是從根本上遏制虛假包裝、虛假重組，乃至大股東或操控者侵占上市公司資財(cái)、損害中小股東利益等現(xiàn)象的決勝之招。

將國有股集合起來，設(shè)立國有證券投資基金，由國有證券投資基金替換原來的國有企業(yè)而成為上市公司的大股東。一者，因國有證券投資基金不能經(jīng)營實(shí)業(yè)。

所以就從根本上切斷了關(guān)聯(lián)交易的黑手使得大股東和上市公司之間的關(guān)聯(lián)交易無由產(chǎn)生；一者因國有證券投資基金不能借貸融資所以也無法以借貸或擔(dān)保的方式侵占上市公司的資產(chǎn)。這樣一來作為大股東的國有證券投資基金要想獲利就必須致力提升上市公司的素質(zhì)提高上市公司經(jīng)營能力和管理水平并加強(qiáng)對于上市公司管理層忠實(shí)于公司和股東利益以及勤勉工作的督促。而不能指望其他。這和廣大中小股東的要求是一致的。也必將促進(jìn)上市公司全體股東之間的和諧為上市公司的持續(xù)發(fā)展為股市的誠信和公平奠定更加堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

（四）設(shè)立國有證券投資基金能使國有股成為證券市場持續(xù)發(fā)展的發(fā)動機(jī)和穩(wěn)定器。

我國現(xiàn)有國有股的存量計(jì)3千多億股，所代表的凈資產(chǎn)額有9千多億元人民幣，無論如何這都是一種巨大的經(jīng)濟(jì)力量。而如何看待和使用這種力量，將毫無疑問地決定證券市場的命運(yùn)。

應(yīng)該說，社會各界在如何看待國有股的問題上，分歧是明顯的。至今仍有不少人將國有股的大量存在看作“攔路虎”。認(rèn)為“國有股一股獨(dú)大”使公司的治理結(jié)構(gòu)形同虛設(shè)，是滋生證券市場各種問題的根源，防礙證券市場的進(jìn)一步規(guī)范和發(fā)展，阻延證券市場的國際化。所以要“減持”、“減持”、“再減持”，使其大而化之。將國有股向外資轉(zhuǎn)讓，或者鼓勵外資控股或私營企業(yè)控股的股份有限公司發(fā)行新股，或者搞管理層收購等，就是受這種觀點(diǎn)影響的具體實(shí)踐。而筆者則以為這是有失偏頗的，要不得的。我們應(yīng)該可以從更高、更遠(yuǎn)的戰(zhàn)略上考察國有股。我們能夠看到國有股非但不是“攔路虎”，反而是“發(fā)動機(jī)”、是“穩(wěn)定器”。

依照設(shè)立國有證券投資基金的構(gòu)想，將上市公司的國有股（國家股和國有法人股）集合起來，按中央和地方國有資產(chǎn)管理委員會的隸屬關(guān)系分別設(shè)立國家的國有證券投資基金和地方的國有證券投資基金。這樣就可以不需要國家投資一分錢，而迅速培育出數(shù)十家超大型的證券投資機(jī)構(gòu)，他們必將在推動證券市場的持續(xù)發(fā)展，和維護(hù)證券市場的穩(wěn)定方面發(fā)揮無可替代的重要作用。所以國有股就又是證券市場持續(xù)發(fā)展的發(fā)動機(jī)和穩(wěn)定器。

我國作為對世界有著重要影響的發(fā)展中國家，在資本市場逐步開放的過程中，必然要受到外國投機(jī)資本的覬覦，而如果我們有了數(shù)十家超大型的國有證券投資機(jī)構(gòu)，則外國的投機(jī)資本也無可如何。

再者，在證券市場的發(fā)展過程中，難免會出現(xiàn)這樣、那樣的問題，甚至出現(xiàn)劇烈動蕩，或危機(jī)，這往往需要國家以經(jīng)濟(jì)的力量加以干預(yù)，以維護(hù)國家金融的安全。因國有股而設(shè)立的國有證券投資基金就是這種經(jīng)濟(jì)力量的戰(zhàn)略儲備。

（五）設(shè)立國有證券投資基金使原國有股通過基金單位在場外的轉(zhuǎn)讓而得以間接流通。

依照設(shè)立國有證券投資基金的構(gòu)想，上市公司的國有股以凈資產(chǎn)值為基準(zhǔn)，結(jié)合考慮凈資產(chǎn)的收益率等因素，折合成基金單位。并將其按20、30和50的比例分別交由社?；?、原國有股股東和國有資產(chǎn)管理委員會持有。而基金單位可以經(jīng)由做市商在場外進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，并可以質(zhì)押。這樣，就通過間接流通的方式使國有股不能上市流通的問題得到了初步的解決。從而大大緩解二級市場的壓力。

基金單位因是以國有股的凈資產(chǎn)值為基準(zhǔn)，結(jié)合考慮凈資產(chǎn)的收益率等因素，折合而來的。所以，國有證券投資基金所持有的原國有股，只要不顯著低于凈資產(chǎn)值轉(zhuǎn)讓，就不會損害基金持有人的利益。這就給國有證券投資基金尋找更好的國有股全流通或減持方案，創(chuàng)造性地解決國有股不能上市流通的問題，預(yù)留大的空間。

（六）設(shè)立國有證券投資基金使國有股的全流通或減持變得輕松自如。

依照設(shè)立國有證券投資基金的構(gòu)想，國有證券投資基金持有的原國有股的上市流通，或縮股或減持的原則、程序等，經(jīng)全國人大授權(quán)，由國務(wù)院制定。而各上市公司原國有股的具體上市流通，或縮股或減持方案，則由國有證券投資基金的管理人依照國務(wù)院的規(guī)定，結(jié)合上市公司的實(shí)際，以及股市環(huán)境等具體情況而提出，經(jīng)流通股股東多數(shù)同意后才得以實(shí)施。這樣，就必然促使數(shù)以十計(jì)的國有證券投資基金的管理人，一方面自行或委托民間專業(yè)研究機(jī)構(gòu)研究各具體的國有股上市流通，或縮股或減持的方案；一方面采取多種方式加強(qiáng)與流通股股東的溝通；就必然使得最終形成并付諸實(shí)施的國有股上市流通，或縮股或減持的具體方案精彩紛呈，而實(shí)施起來，也就輕松自如。實(shí)在是證券市場景氣、繁榮的一幅美妙景象。

（七）設(shè)立國有證券投資基金能使社會保障基金獲得相當(dāng)充分的資金補(bǔ)充。

社?；鸬某渥闶蔷S護(hù)社會穩(wěn)定、進(jìn)一步推動改革開放、全面建設(shè)小康社會的必要條件之一。而我國現(xiàn)有的社?；鸫嬖谥薮蟮馁Y金缺口，想方設(shè)法加以補(bǔ)充是政府應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的責(zé)任。

依照設(shè)立國有證券投資基金的構(gòu)想，將20%的國有股折合為基金單位，交由社?；鸪钟小Ｆ渌淼膬糍Y產(chǎn)值有近2000億人民幣，而可變現(xiàn)的價值則金額更大，大概有3000到4000億元人民幣（因宏觀經(jīng)濟(jì)和證券市場發(fā)展的狀況不同，而有較大的差異）。并且社?；鹨部梢酝ㄟ^持有國有證券投資基金的基金單位獲取分紅收益，而補(bǔ)充資金。這樣，就無須國家另行出資，而使社保基金獲得相當(dāng)充分的資金補(bǔ)充，從而推動社會保障事業(yè)的發(fā)展，成就進(jìn)一步深化改革，全面建設(shè)小康社會的重要條件。這可以說是設(shè)立國有證券投資基金構(gòu)想的又一成功之處。

（八）設(shè)立國有證券投資基金能為國有企業(yè)的重組、改造提供資金支持。

目前情況下，仍有許多國有企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營非常困難，非進(jìn)行有效的重組和改造，無以煥發(fā)其生機(jī)和活力。而要進(jìn)行有效的重組和改造須得有大量的資金支持。僅僅著眼于外資或民企的購并是不行的，是“崽賣爺田”。

依照設(shè)立國有證券投資基金的構(gòu)想，將30%的國有股折合為基金單位，交由各上市公司的原國有股股東持有，其所代表的凈資產(chǎn)值約計(jì)3000億元人民幣，而可變現(xiàn)的價值則金額更大。以之用于國企的重組和改造，就能加快經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)調(diào)整，提升國有企業(yè)或國有控股企業(yè)的核心競爭力，從而為證券市場的進(jìn)一步發(fā)展提供后備力量，并為上市公司的生存和發(fā)展創(chuàng)造良好的企業(yè)環(huán)境，這對培育和樹立誠信、公平和互利多贏的理念，夯實(shí)證券市場穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)意義重大總之，設(shè)立國有證券投資基金的構(gòu)想是在公平、正義的理念引導(dǎo)下完成的；意圖促進(jìn)證券市場的誠信和公平，解決證券市場，以及國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中的諸多難題；具有十分重大而深遠(yuǎn)的意義，并簡單易行。所以，雖然其難免有所缺失，筆者仍滿懷信心地期待著它的成功實(shí)踐。

我國投資基金發(fā)展現(xiàn)狀篇十五

經(jīng)濟(jì)發(fā)展是一個國家或地區(qū)根據(jù)平均人口的實(shí)際福利增長過程。它不僅是財(cái)富和經(jīng)濟(jì)有機(jī)體的增長和擴(kuò)張。以下是為大家整理的關(guān)于,歡迎品鑒！

我國政府進(jìn)行經(jīng)濟(jì)發(fā)展的決心是堅(jiān)定的，是不可動搖的。正是在黨中央的正確領(lǐng)導(dǎo)下，我國人民克服了諸多的困難，進(jìn)行了歷史性的改革開放。目前，結(jié)合國內(nèi)外環(huán)境的分析，筆者認(rèn)為中國未來經(jīng)濟(jì)增長趨勢主要有如下幾點(diǎn)：首先，經(jīng)濟(jì)增速會放緩。這一特點(diǎn)是由于現(xiàn)實(shí)環(huán)境引起的，在改革開放最初的20年內(nèi)，支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一大因素便是我國豐富的礦產(chǎn)資源等不可再生資源，而隨著這些不可再生資源在巨大的市場需求下不斷被消耗，使得這樣的“動力”在逐漸衰竭也是在情理之中的。

其次，中國經(jīng)濟(jì)會持續(xù)增長的態(tài)勢是不會改變的。由于國家政府不再一味的追求“純gdp”，而是轉(zhuǎn)向了“綠色gdp”等新興概念。而相關(guān)綠色、低碳產(chǎn)業(yè)所帶來的經(jīng)濟(jì)效益也是不可估量的，而且隨著相關(guān)科學(xué)技術(shù)的不斷支持，以勞動力密集型為主的企業(yè)正在逐漸轉(zhuǎn)型，以流水線代替工人的科技密集型企業(yè)正在逐漸崛起，正逐漸成為我國社會主義經(jīng)濟(jì)建設(shè)的中堅(jiān)力量。最后，中國未來經(jīng)濟(jì)增長的“全球化”趨勢將會不斷增強(qiáng)。這是由于全球經(jīng)濟(jì)化引起的。隨著全球經(jīng)濟(jì)“一超多強(qiáng)”的局面逐漸形成，全球經(jīng)濟(jì)已經(jīng)不是由一個國家或是一個組織所能夠主導(dǎo)的了。新型經(jīng)濟(jì)體，例如金磚四國、歐盟、東盟等都逐漸在全球范圍內(nèi)發(fā)揮著極其強(qiáng)大的影響力，而我國前領(lǐng)導(dǎo)人曾經(jīng)有過這樣的論斷“中國的發(fā)展離不開世界，世界的發(fā)展離不開中國”，正是對當(dāng)今中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)狀的精準(zhǔn)預(yù)測。

根據(jù)最新的人口調(diào)查報告顯示，中國人口共計(jì)13.68億，其中農(nóng)村人口占到了53%，而適齡勞動力人口占到了總?cè)丝诒戎氐?5%。盡管我國企業(yè)眾多，但是仍然不能夠消化如此的勞動力。也正因此，造成了當(dāng)前勞動力過剩的局面。其中最突出的地區(qū)便是珠三角以及西部等地區(qū)。作為我國改革開放的前沿地區(qū)，珠三角一直是勞動力密集型的代名詞，其中尤以深圳、珠海為代表，而隨著企業(yè)的不斷升級轉(zhuǎn)型，現(xiàn)代科技逐漸取代了大量的人工勞動，流水線形式的工序?yàn)槠髽I(yè)節(jié)省了大量的勞動力;而西部地區(qū)雖然人口少，但是由于經(jīng)濟(jì)尚未完全開發(fā)，大量的勞動力找不到市場，形成了尖銳而又深刻的矛盾。

從總體上來說，我國仍然屬于以勞動力為主要推動力的經(jīng)濟(jì)發(fā)展國家。而從一些外國的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)來看，只有將科技作為第一推動力，社會經(jīng)濟(jì)才能得到進(jìn)一步的發(fā)展。但是從我國的現(xiàn)實(shí)情況來看，科技型企業(yè)多而不精，站在頂點(diǎn)的多位國有企業(yè)，而一些民營企業(yè)例如華為，為經(jīng)濟(jì)增長所作的貢獻(xiàn)只能說是“杯水車薪”、“九牛一毛”。因此，科技在經(jīng)濟(jì)中所占的比重過低是阻礙我國經(jīng)濟(jì)增長的一大因素，如若不加以重視和解決，我國的經(jīng)濟(jì)將在可預(yù)見的未來陷入困境，甚至崩潰。

我國目前經(jīng)濟(jì)發(fā)展陷入“畸形”是一個無可爭辯的事實(shí)。具體來說，東部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展較好，中部次之，西部相對來說較差。而這樣的格局就像是一個木桶，短板之處恰好限制了整個木桶所能夠容納的水的總量。因此，地區(qū)之間經(jīng)濟(jì)發(fā)展“畸形”限制了總體的經(jīng)濟(jì)發(fā)展能力這一論斷是成立的。加上東部以及中部地區(qū)利用優(yōu)越的地理位置以及經(jīng)濟(jì)、科教等資源大力發(fā)展，這樣的“畸形”態(tài)勢有進(jìn)一步發(fā)展的趨勢，為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展蒙上了一層陰影。

解決勞動力過剩，加強(qiáng)就業(yè)一直是我國政府進(jìn)行社會維穩(wěn)的方針之一。解決“勞動力過剩”主要有以下幾點(diǎn)：首先，加強(qiáng)對勞動力的培訓(xùn)，使之成為社會經(jīng)濟(jì)建設(shè)所需要的“高層次人才”;其次，鼓勵無業(yè)人員創(chuàng)業(yè)、就業(yè)，間接解決更多的勞動力過剩問題;最后，積極拓寬海外勞務(wù)市場，例如南美與北非，這些地區(qū)都需要大量的勞動力來完成經(jīng)濟(jì)建設(shè)，而我國大量的勞動力可以完成完美的嫁接。

科學(xué)技術(shù)是第一生產(chǎn)力這句話放到目前我國的經(jīng)濟(jì)建設(shè)中來是非常恰當(dāng)?shù)?。作為政府來說，要加強(qiáng)對科技型企業(yè)的支持力度。我國并不缺科技型企業(yè)與人才，缺的是政策環(huán)境支持，缺的是氛圍，而政府恰恰可以利用體制的優(yōu)勢來完美地彌補(bǔ)這一點(diǎn)。作為企業(yè)來說，加強(qiáng)自身的轉(zhuǎn)型升級，以科學(xué)技術(shù)為導(dǎo)向，加強(qiáng)科學(xué)技術(shù)的引入與使用，增強(qiáng)核心競爭力，才能夠?yàn)槠髽I(yè)的發(fā)展作出良好的保障，才能為中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入一劑“強(qiáng)心針”。

既然地區(qū)之間的經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡已經(jīng)出現(xiàn)，那么我們應(yīng)該正視這個問題而不應(yīng)該回避。筆者認(rèn)為有如下的解決對策：首先，從國家層面加強(qiáng)對中西部發(fā)展的扶持力度，利用稅收、政策等優(yōu)惠來減輕西部的發(fā)展壓力，同時，加強(qiáng)對西部的招商引資，使得其有良好的發(fā)展基礎(chǔ);其次，從東部地區(qū)的角度來講，要積極幫助西部省市進(jìn)行建設(shè)，積極傳授自身的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，使得其能夠少走彎路，盡快地縮小差距;最后，作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展落后地區(qū)，也要審視自身的不足，通過不斷地發(fā)展來盡快擺脫這一局面，使得自身的發(fā)展最終成為祖國發(fā)展的“拼圖”，而不至于成為木桶的“短板”。

這幾十年以來，我國的經(jīng)濟(jì)建設(shè)所取得的成就是不容置疑的，在黨中央的領(lǐng)導(dǎo)下，在全國人民以及海內(nèi)外僑胞的共同奮斗下，我國在未來一定會迎來又一輪的經(jīng)濟(jì)建設(shè)。全體人民應(yīng)該不畏艱險，勇往直前，不畏艱苦，才能完成中華民族的偉大復(fù)興的歷史任務(wù)。

中國經(jīng)濟(jì)在2014年實(shí)現(xiàn)7.4%的gdp增速并在近五年來呈現(xiàn)下行趨勢，已進(jìn)入“新常態(tài)”，在未來較長時期內(nèi)，中高速將取代此前的高速增長。要素驅(qū)動及投資驅(qū)動是此前經(jīng)濟(jì)增長的主要模式，但由于消費(fèi)局限性及經(jīng)濟(jì)環(huán)境新特點(diǎn)，中國經(jīng)濟(jì)面臨內(nèi)需不足、投資趨于飽和、出口增長難以為繼的巨大壓力，同時創(chuàng)新驅(qū)動的發(fā)展模式需要逐步轉(zhuǎn)變形成。自九五計(jì)劃我國明確提出調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，但回顧20年的轉(zhuǎn)型調(diào)整，對于調(diào)整方向的明確性及調(diào)整的有效性卻仍然不盡如人意，同時經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式在“新常態(tài)”階段也將面臨更大的挑戰(zhàn)。

羅馬俱樂部梅多斯[1](1972年)提出“增長極限論”迄今已40余年，認(rèn)為人類社會面臨人口增長、糧食供應(yīng)、資本投資、環(huán)境污染和能源消耗五大因素限制，經(jīng)濟(jì)應(yīng)最終趨于“零增長”，以避免經(jīng)濟(jì)崩潰。近年來世界經(jīng)濟(jì)舉步維艱，似乎也印證了該論斷。

1972年世界人口約為38.49億，其后基本按年平均約8000萬數(shù)量增長，至2014年底約為72.82億。人口數(shù)量激增首先帶來的問題便是資源短缺，包括人均耕地的減少、糧食供應(yīng)短缺、水資源匱乏等，同時也引起老齡化、勞動力短缺、健康醫(yī)保等一系列社會問題。資本追逐增值的本質(zhì)使得資金的跨國流動從未像這個時代如此頻繁、大規(guī)模跨越眾多國度，由此造成的金融風(fēng)險及動蕩，如1997年東南亞金融風(fēng)暴、2007年美國次貸危機(jī)、2009年歐債危機(jī)等，給各國經(jīng)濟(jì)帶來的影響也達(dá)到了前所未有的高度，并使世界經(jīng)濟(jì)蒙上了難以揮去的陰影。

遍觀近年來世界各國經(jīng)濟(jì)，歐美日發(fā)達(dá)國家長期經(jīng)濟(jì)增長乏力，近幾年受金融動蕩或債務(wù)危機(jī)影響，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)增長率低、就業(yè)率低、通貨緊縮的特征。我國在2008年金融危機(jī)風(fēng)暴中雖獨(dú)善其身，但付出的代價是一味通過資源消耗擴(kuò)大規(guī)模，從而造成部分行業(yè)嚴(yán)重產(chǎn)能過剩，并且放棄和錯失了產(chǎn)業(yè)調(diào)整及升級的空間和時間。[3]在外部市場需求不足、內(nèi)部市場消費(fèi)缺乏新亮點(diǎn)情形下，中國經(jīng)濟(jì)也面臨增長拐點(diǎn)，直接體現(xiàn)便是gdp增速的下降。

美國次貸危機(jī)給世界經(jīng)濟(jì)帶來了不可忽視的影響，歐洲國家首當(dāng)其沖，席卷希臘、西班牙、愛爾蘭、葡萄牙、意大利等國家的財(cái)政危機(jī)也印證了這種后續(xù)效應(yīng)。盡管德國作為歐元區(qū)主力，依靠厚實(shí)的工業(yè)底蘊(yùn)，依然維系著歐盟的統(tǒng)籌發(fā)展，但中短期內(nèi)也無法改變低通脹給整個歐盟帶來的經(jīng)濟(jì)增長壓力。中國經(jīng)濟(jì)在2008年制定了4萬億的刺激計(jì)劃，盡管在具體實(shí)施過程中存在著一定的投資方向及落位的偏差，但很大程度上也避免了中國經(jīng)濟(jì)在當(dāng)時的不利形勢下陷入泥潭，此點(diǎn)從2007―2009年我國的gdp增速中可見一斑，分別為11.4%、9%和8.7%(見圖1)，依然維持了較快的增速，但至2014年止整體處于日漸下降趨勢。

基于我國國情，gdp需要保持在7.2%左右的增速才能滿足當(dāng)前居民收入、消費(fèi)的需求及緩解就業(yè)的壓力。尤其是改革開放37年以來，中國經(jīng)濟(jì)作為新興經(jīng)濟(jì)體國家的代表，改變了發(fā)達(dá)國家一統(tǒng)天下的局面，已成為世界經(jīng)濟(jì)中不可忽視的一極，我國經(jīng)濟(jì)的增長及發(fā)展態(tài)勢對于世界經(jīng)濟(jì)的影響是舉足輕重的。

“新常態(tài)”面臨新困難、迎來新機(jī)遇、亟須新動力，在未來較長時期內(nèi)，經(jīng)濟(jì)下行的壓力會持續(xù)伴隨中國經(jīng)濟(jì)增長。如何化解增長中的矛盾、消除成長中的煩惱，對經(jīng)濟(jì)變化的國內(nèi)、國際局勢作出認(rèn)真的剖析，是認(rèn)識把握、適應(yīng)引領(lǐng)“新常態(tài)”經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵。世界經(jīng)濟(jì)普遍增長乏力及國內(nèi)消費(fèi)需求、投資需求的變化是經(jīng)濟(jì)增長受到制約的外因，內(nèi)因則是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的不合理、發(fā)展方式的不合理、創(chuàng)新驅(qū)動的不就位帶來的下行壓力。

創(chuàng)新包含了多個層面的創(chuàng)新，“一帶一路”作為我國新的經(jīng)濟(jì)外交戰(zhàn)略，體現(xiàn)了新的外交理念，將“一帶一路”作為帶動我國經(jīng)濟(jì)增長與發(fā)展的雙翼，以“互聯(lián)互通”作為經(jīng)脈，輔以“長江經(jīng)濟(jì)帶”以及“京津冀一體化”兩大區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略，構(gòu)成我國未來較長時期內(nèi)的新型經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略，體現(xiàn)了國內(nèi)外市場統(tǒng)籌、區(qū)域發(fā)展統(tǒng)籌的新型治理創(chuàng)新。

在此戰(zhàn)略下，如何真正轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，實(shí)現(xiàn)集約式、低碳可循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，依靠的是創(chuàng)新驅(qū)動增長模式。盡管這是一個長期的過程，但卻是一個正確的同時也必須按此進(jìn)行轉(zhuǎn)變的方向。中國不能被排除在第三次工業(yè)革命的浪潮之外，工業(yè)4.0的智能化趨勢將是我國經(jīng)濟(jì)賴以增長的核心技術(shù)動力，在此基礎(chǔ)之上構(gòu)建現(xiàn)代農(nóng)業(yè)體系并大力發(fā)展第三產(chǎn)業(yè)，才能實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級，應(yīng)對資源枯竭、環(huán)境污染帶來的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。深化改革的進(jìn)程沒有終點(diǎn)，政府只有完成正確的職能轉(zhuǎn)化，才能真正實(shí)現(xiàn)有效治理，而金融作為國家經(jīng)濟(jì)的命脈，也必須能夠?yàn)閷?shí)體經(jīng)濟(jì)的揚(yáng)帆出海保駕護(hù)航，并在此過程中生成汲取養(yǎng)分的載體與土壤。

2017-2022年中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級戰(zhàn)略行業(yè)市場發(fā)展現(xiàn)狀及投資前景預(yù)測報告表明，目前對于宏觀經(jīng)濟(jì)的這種特征來講，我相信國家統(tǒng)計(jì)局已經(jīng)將所有的這些數(shù)據(jù)發(fā)布出來，我們通過這張表基本上就可以看到整體經(jīng)濟(jì)的一些變化，應(yīng)當(dāng)說從gdp、從投資、從消費(fèi)、從出口，以及從貨幣和價格指數(shù)表明整體的狀況是低迷的。但是我們認(rèn)為目前簡單地用低迷來總結(jié)中國宏觀經(jīng)濟(jì)還不是很確切，因?yàn)榈兔缘某潭冉衲旰腿ツ昕赡苡匈|(zhì)的一些變化。更重要的就是在低迷中我們會發(fā)現(xiàn)一些結(jié)構(gòu)性的深度變化，而在結(jié)構(gòu)性的深度變化里面，我們會看到我們的一些希望，也會看到我們的一些迷茫。

今天的債務(wù)問題究竟到達(dá)什么水平?整體的債務(wù)(政府、非金融企業(yè)、居民個人)加在一起達(dá)到gdp的280%，大約總額是118萬億。與全球的債務(wù)比起來也已經(jīng)達(dá)到第一行列。

非金融公司的債務(wù)是其中最麻煩的部分，根據(jù)最新估算，這部分已經(jīng)達(dá)到125萬億人民幣，差不多是gdp的百分之兩百了，幾乎是全世界第一了。日本、美國、歐洲，很多其他國家債務(wù)比也很高，它們的杠桿率主要集中在政府，企業(yè)的債務(wù)率并不高。

這就提出了一個非常嚴(yán)峻的問題，企業(yè)如此高的杠桿率和債務(wù)率，中國是否會出現(xiàn)所謂的資產(chǎn)負(fù)債表的危機(jī)?當(dāng)年日本在經(jīng)濟(jì)泡沫破滅的時候，1990年、1991年的時候，日本有很多企業(yè)的杠桿率非常高，后來日本陷入了所謂的衰退，主要是資產(chǎn)負(fù)債表的衰退。今天我們制造業(yè)企業(yè)，多數(shù)的負(fù)債率已經(jīng)超過65%，房地產(chǎn)的負(fù)債率已經(jīng)到達(dá)73%，部分企業(yè)已經(jīng)超過80%。過去，我們拉動一塊錢的gdp可能需要一塊錢的債務(wù)，今天我們拉動一塊錢的gdp至少需要四塊錢的債務(wù)，拉不動了。

客觀來講，高杠桿高負(fù)債本身意味著投資難以為繼，gdp的增速必然持續(xù)下滑。面對日益惡化的金融風(fēng)險，如果穩(wěn)定金融市場的信心是所有投資者、決策者、監(jiān)管者面前的難題，任何風(fēng)吹草動都會影響人們對所有資產(chǎn)相關(guān)的強(qiáng)烈擔(dān)憂。這些問題我們都需要高度應(yīng)對。

由于中國特殊的體制，國有銀行和國有企業(yè)本質(zhì)上是一種財(cái)政驅(qū)動，看起來好像金融和財(cái)政是可以分開，但本質(zhì)上很難分開，看起來是信貸驅(qū)動、債務(wù)驅(qū)動、貨幣驅(qū)動，但是背后本質(zhì)上還是財(cái)政驅(qū)動。財(cái)政的錢從哪里來?我們今天必須要反思這個模式。債務(wù)的問題是所有問題的聚焦點(diǎn)。

房地產(chǎn)到底有沒有問題?買了房的，買了很多房的人很高興，沒買房的人怨天尤人、沮喪，但我們研究經(jīng)濟(jì)的人，不能靠情緒驅(qū)動。中國房地產(chǎn)面臨兩大看似截然相反，本質(zhì)卻是一樣的風(fēng)險，一個是大型城市房價飆漲，投資氛圍濃厚，二是絕大多數(shù)三四線城市，樓市去庫存壓力巨大，部分城市有價無市和市場持續(xù)低迷，即正泡沫與負(fù)泡沫。

中國房地產(chǎn)面臨三大依賴癥，一是政府過度依賴土地財(cái)政;二是家庭過度依賴房產(chǎn)財(cái)富;三銀行過度依賴按揭和開發(fā)貸款。從某種意義上說，房地產(chǎn)綁架中國經(jīng)濟(jì)這話有道理。中國的省會城市里面，有一多半省會城市本地的財(cái)政開始依賴賣地的收入，有的地方超過百分之八十。土地財(cái)政收入是比糊涂賬，沒有人們代表監(jiān)督，每年公布個大賬，所以地方的首腦用起來很開心。家庭為什么過度依賴呢?我們今天中國全部的財(cái)富里面已經(jīng)超過百分之六十是房地產(chǎn)，從宏觀資產(chǎn)的比例來看，這是有問題的。銀行，我剛說過了，超過百分四十的貸款是跟房地產(chǎn)相關(guān)的，更不用說房產(chǎn)抵押，雖然按揭貸款大家看起來比例不高，但是最近增長得很快，已經(jīng)超過20%。三大透支：政府透支財(cái)政，家庭透支消費(fèi)能力，銀行透支信用。

匯率問題很簡單，今天大家擔(dān)心匯率會不會貶值可以理解。因?yàn)榻?jīng)濟(jì)遇到很多困難，更重要的是資產(chǎn)價格跟全世界相比，都高得太多。

匯率的貶值面臨客觀的壓力，特別是十月一號以后，人民幣被納入imf特別提款權(quán)貨幣籃子，中國客觀上面臨“蒙代爾不可能三角理論”定律，獨(dú)立的貨幣政策、穩(wěn)定的匯率和資本賬戶的不斷開放，三者只能取其二。

但中國還是有能力實(shí)現(xiàn)人民幣匯率相對的穩(wěn)定，或是平穩(wěn)的波動。我有一個建議，希望貨幣當(dāng)局能夠更加明確地告知，匯率政策的目標(biāo)，不要讓大家去猜。我的結(jié)論是，基于我們資本賬戶開放的程度，人民幣賬戶不會出現(xiàn)劇烈的貶值，當(dāng)然，在管理上，面臨的壓力非常巨大。

對于這個問題，我只說幾句話。為什么今天民營企業(yè)的活力至少不足?很多民營企業(yè)家信心不足，對未來看不清。老問題又回來了，過去我們改革開放三十多年，最基本的成功經(jīng)驗(yàn)到底在哪里?過去中國經(jīng)濟(jì)快速增長的模式叫政府主導(dǎo)+市場競爭+后發(fā)優(yōu)勢，最基本的經(jīng)驗(yàn)，我認(rèn)為是市場的活力不斷地深化。

如果對這問題沒有極其明確、肯定的回答，民營經(jīng)濟(jì)的活力怎么能激發(fā)起來，這是我們面臨的特別大的問題，關(guān)系到中國未來發(fā)展的根本性問題。我們應(yīng)該回到十八屆三中全會的重大決議上，讓市場在里面起決定性作用，但今天我的感覺不是太好，現(xiàn)在的很多做法似乎在偏離十八屆三中全會的基本方針。

中國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)第二次歷史性跨越的體制和制度必須是市場主導(dǎo)+科技引領(lǐng)+創(chuàng)新驅(qū)動。

最后，關(guān)于脫實(shí)向虛，監(jiān)管部門政府部門應(yīng)該采取一些辦法解決這問題。多年以前我就提出批評，為什么國有大型企業(yè)集團(tuán)什么都能讓它干，今天很多大型企業(yè)，你不知道它主業(yè)是干什么的，銀行有、信托有、證券有、房地產(chǎn)有。上市公司融到資之后，應(yīng)該是做大主業(yè)，它不，它去控股銀行，控股證券公司，收購金融機(jī)構(gòu)，買理財(cái)產(chǎn)品，這是我們監(jiān)管的極大失策。

過去近40年，外資企業(yè)在快速發(fā)展的中國市場贏得了驚人的增長和利潤，今后，中國愿意繼續(xù)與世界分享發(fā)展機(jī)遇。在座的許多企業(yè)家擁有豐富的對華合作經(jīng)驗(yàn)，相信各位一定能充分利用中國市場所提供的新機(jī)遇，在不斷開拓中取得新的成果。