最新企業(yè)償債能力分析心得體會(huì)及感悟(優(yōu)質(zhì)8篇)

心得體會(huì)是我們?cè)趯W(xué)習(xí)和工作中得到的寶貴經(jīng)驗(yàn)，它是我們對(duì)某一事物或某一情況的深入思考和感悟。冷靜思考、客觀反思、積極總結(jié)是我們寫(xiě)心得體會(huì)時(shí)需要注意的要點(diǎn)。心得體會(huì)的好處是能夠幫助我們更好地認(rèn)識(shí)自己、提高自己，也可以作為寶貴的參考和教訓(xùn)，對(duì)以后的學(xué)習(xí)和工作有所啟迪。那么，如何寫(xiě)一篇較為完美的心得體會(huì)呢？首先，要結(jié)合自己的實(shí)際情況來(lái)進(jìn)行總結(jié)，不能脫離實(shí)際寫(xiě)一些空洞的話。其次，要突出重點(diǎn)，明確自己的核心體會(huì)和經(jīng)驗(yàn)。同時(shí)，還要注意語(yǔ)言的簡(jiǎn)練明了，使讀者能夠一目了然地理解我們的思想和感悟。此外，也要注重文筆的優(yōu)美和語(yǔ)氣的真實(shí)感，這樣才能更好地吸引讀者的眼球。此外，在寫(xiě)作過(guò)程中，還要注重邏輯性和條理性，使文章的結(jié)構(gòu)合理，內(nèi)容豐富，讓讀者能夠有條不紊地閱讀和理解。最后，要認(rèn)真審查和修改自己的心得體會(huì)，確保其語(yǔ)句通順，表達(dá)準(zhǔn)確，不出現(xiàn)錯(cuò)誤和瑕疵。這些心得體會(huì)范文包含了對(duì)學(xué)習(xí)、工作、生活等方面的深刻思考和總結(jié)。

企業(yè)償債能力分析心得體會(huì)及感悟篇一

[提要]以筆者對(duì)償債能力的理解，償債能力是反映公司能否償還到期債務(wù)的能力。償債能力直接影響著公司的經(jīng)營(yíng)能力，也影響著公司的盈利能力以及籌集資金的能力。對(duì)于公司償債能力的分析，可以通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表、短期償債能力、長(zhǎng)期償債能力等進(jìn)行分析。本文通過(guò)對(duì)杭州海興電力股份有限公司的償債能力指標(biāo)進(jìn)行分析，以熟悉關(guān)于償債能力各個(gè)指標(biāo)的好壞，并提出合理建議。

關(guān)鍵詞：海興電力；償債能力；短期償債能力；長(zhǎng)期償債能力。

一、償債能力基本概述。

（一）、償債能力的含義。

償債能力反映公司是否能夠有能力來(lái)償還所籌集資金債務(wù)的能力。公司償還債務(wù)的能力，間接地反映了公司的財(cái)務(wù)狀態(tài)，所以我們將從兩個(gè)主要方面分析公司的償債能力：即短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力。

1、短期償債能力分析。短期償債能力是公司在不超過(guò)一年或一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)，償還公司曾經(jīng)借入的債務(wù)，是反映流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力的重要指標(biāo)。在本文中，主要通過(guò)流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率等幾個(gè)指標(biāo)分析公司的短期償債能力，檢測(cè)公司的基本信息，以及能否值得信賴。

2、長(zhǎng)期償債能力分析。長(zhǎng)期償債能力是指公司在足夠長(zhǎng)的時(shí)間償還長(zhǎng)期負(fù)債的能力。然而，衡量公司的長(zhǎng)期償債能力，公司資金結(jié)構(gòu)是否合理、穩(wěn)定，資金狀況是否安全，以及公司長(zhǎng)期盈利能力的大小起到了至關(guān)重要的作用。本文主要通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù)等幾個(gè)指標(biāo)來(lái)分析公司的長(zhǎng)期償債能力。

1、衡量公司財(cái)務(wù)狀況。公司的財(cái)務(wù)狀況，是直接影響公司經(jīng)營(yíng)成果的因素，也就是說(shuō)，只有準(zhǔn)確衡量公司的償債能力，才能真正了解公司的財(cái)務(wù)狀況，才能使公司的經(jīng)營(yíng)成果達(dá)到更高的標(biāo)準(zhǔn)，使公司獲得的利潤(rùn)比之前更多。

2、控制公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。如果公司沒(méi)有足夠的資金按時(shí)償還債務(wù)，就會(huì)影響公司的信譽(yù)，導(dǎo)致公司以后無(wú)法利用銀行等金融機(jī)構(gòu)籌措資金，就會(huì)使公司陷入危機(jī)。因此，公司應(yīng)重視自己的償債能力，更好地控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，才會(huì)讓公司宏圖大展。

3、分析公司籌資前景。公司財(cái)務(wù)狀況好壞與公司償債能力是相輔相成的，償還所欠借款的能力強(qiáng)，說(shuō)明公司的運(yùn)營(yíng)狀況良好，債權(quán)人就不用擔(dān)心出借的資金收不回來(lái)。因此，預(yù)測(cè)公司未來(lái)發(fā)展，是分析公司償債能力的前提。

4、掌握公司財(cái)務(wù)活動(dòng)。公司財(cái)務(wù)活動(dòng)的基本環(huán)節(jié)主要有籌資、投資、經(jīng)營(yíng)、利潤(rùn)分配等。經(jīng)營(yíng)成果的好壞，直接影響公司能夠籌集多少資金。因此，只有充分了解到公司的現(xiàn)金及可變現(xiàn)資產(chǎn)的狀況，才能合理安排公司的財(cái)務(wù)活動(dòng)。

二、海興電力基本概述。

公司成立于年7月6日，公司自成立以來(lái)，共經(jīng)歷了11次股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)罱K于年在上海證券交易所上市，其法定代表人周良璋和公司的十大股東共同創(chuàng)立公司，該公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)范圍廣泛，其中最主要經(jīng)營(yíng)是儀器儀表及配件，并且通過(guò)自營(yíng)自銷(xiāo)方式和一些技術(shù)開(kāi)發(fā)方式，不斷擴(kuò)大公司的規(guī)模，將公司的產(chǎn)業(yè)越做越大，使公司的發(fā)展越來(lái)越好。

（一）、資產(chǎn)負(fù)債表變化趨勢(shì)。

流動(dòng)資產(chǎn)：年23.45億元，年18.78億元；

流動(dòng)負(fù)債：2016年7.88億元，6.41億元；

速動(dòng)資產(chǎn)：2016年18.124億元，2015年15.384億元；

負(fù)債總額：2016年10.2億元，2015年7.8億元；

貨幣資金：2016年12.29億元；2015年10.01億元；

股東權(quán)益：2016年15.938億元，2015年12.58億元；

資產(chǎn)總額：2016年26.08億元，2015年20.31億元。

1、流動(dòng)比率。

流動(dòng)比率是貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)、應(yīng)收賬款、預(yù)付債款、存貨等流動(dòng)性比較強(qiáng)的資產(chǎn)占短期借款、應(yīng)付、預(yù)收賬款和其他應(yīng)付款等償付能力比較強(qiáng)的負(fù)債的比例，是用來(lái)衡量公司在短期內(nèi)用現(xiàn)金償還債務(wù)的能力。計(jì)算公式：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債海興電力公司償債能力分析[提要]以筆者對(duì)償債能力的理解，償債能力是反映公司能否償還到期債務(wù)的能力。償債能力直接影響著公司的經(jīng)營(yíng)能力，國(guó)際上認(rèn)為流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率為2∶1比較合適，而該公司2016年的.流動(dòng)比率為23.45/7.88=2.98,2015年為18.78/6.41=2.93,該公司2016年的流動(dòng)比率比2015年的流動(dòng)比率增加0.05,相對(duì)來(lái)說(shuō)比較穩(wěn)健，雖然流動(dòng)資產(chǎn)偏高，但公司能力很容易償還前期所欠的本息，因此不會(huì)加大公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2、速動(dòng)比率。

速動(dòng)比率，是指貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)、預(yù)付賬款等變現(xiàn)能力比較強(qiáng)的資產(chǎn)占流動(dòng)性比較大的負(fù)債的比例。它是證明公司流動(dòng)資產(chǎn)用來(lái)償還流動(dòng)負(fù)債的能力。計(jì)算公式：速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債該公司的速動(dòng)比率為18.124/7.88=2.3,然而20的速動(dòng)比率為15.384/6.41=2.4,該公司20的速動(dòng)比率比流動(dòng)比率降低0.01,總體變化不明顯，但是公司的存貨較多，然而，只有公司經(jīng)營(yíng)不善才會(huì)導(dǎo)致公司存在過(guò)多的存貨，所以公司應(yīng)該加強(qiáng)管理。

3、現(xiàn)金比率。

現(xiàn)金比率是貨幣資金等占流動(dòng)性較大的負(fù)債的比例，現(xiàn)金比率不宜過(guò)高，公司的現(xiàn)金比率適中為好。計(jì)算公式：現(xiàn)金比率=（貨幣資金/流動(dòng)負(fù)債）×100%該公司2016年的現(xiàn)金比率為12.29/7.88=1.56,然而2015年的現(xiàn)金比率為10.01/6.41=1.56,這些數(shù)據(jù)表明，雖然公司2016年的現(xiàn)金比率等于2015年的現(xiàn)金比率，但整體的貨幣資金與流動(dòng)負(fù)債的金額卻不相等，表明公司沒(méi)有籌措到資金，使公司最終失去了投資的機(jī)會(huì)，所以建議公司利用債務(wù)籌資的特點(diǎn)，讓本公司能夠充分利用外部資金獲得收益。

1、資產(chǎn)負(fù)債率。

2、資產(chǎn)負(fù)債率是公司所欠的全部借款占據(jù)公司全部資產(chǎn)的比例，債權(quán)人想要自己的權(quán)益不受到損失，股東想獲得更多的利益；所以利益相關(guān)者的角度不同，則資產(chǎn)負(fù)債率的作用也不同。計(jì)算公式：資產(chǎn)負(fù)債比率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額×100%該公司的資產(chǎn)負(fù)債率2016年為10.2/26.08=0.39,2015年的資產(chǎn)負(fù)債率為7.8/20.31=0.38.從兩年的數(shù)據(jù)表明，該公司2016年的資產(chǎn)負(fù)債率比2015年資產(chǎn)負(fù)債比率增加0,01,通常認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率低于0.5是最佳的，說(shuō)明了公司這兩年的長(zhǎng)期償債能力都比較強(qiáng)，長(zhǎng)期借款也比較少，則債權(quán)人的利益也會(huì)得到保障，也降低了公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2、產(chǎn)權(quán)比率。

產(chǎn)權(quán)比率是公司所欠的全部借款占公司所有股東權(quán)益的比例，這個(gè)指標(biāo)說(shuō)明債權(quán)人提供的和投資者提供的資金來(lái)源是渾然天成的，都是反映公司基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定發(fā)展的必然因素。計(jì)算公式：產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/股東權(quán)益×100%該公司的產(chǎn)權(quán)比率2016年為10.2/15.938=0.64,然而2015年的產(chǎn)權(quán)比率為7.8/12.58=0.62.這個(gè)數(shù)據(jù)說(shuō)明，該公司2016年的產(chǎn)權(quán)比率比2015年的產(chǎn)權(quán)比率上升了一點(diǎn)，但國(guó)際上的標(biāo)準(zhǔn)值維持在1.2左右，所以無(wú)論是2016年還是2015年，產(chǎn)權(quán)比率相對(duì)于國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)還相差很多，說(shuō)明公司籌集債務(wù)的能力比較差，更多的依賴于股東的投資，但過(guò)多的依賴股東，使得公司股權(quán)分散嚴(yán)重，不利于對(duì)公司的管理。

3、權(quán)益乘數(shù)。

權(quán)益乘數(shù)是指公司全部資產(chǎn)總額占所有者權(quán)益的比例，資產(chǎn)總額隨著所有者權(quán)益的變化而變化。該公司的權(quán)益乘數(shù)2016年為1+0.64=1.64,然而2015年公司的權(quán)益乘數(shù)為1+0.62=1.62,從這些數(shù)據(jù)可以看出，雖然2016年的權(quán)益乘數(shù)比2015年的權(quán)益乘數(shù)增加了0.02,但是公司的資金來(lái)源原本是依賴于股東的，公司慢慢發(fā)現(xiàn)過(guò)于依賴股東，這種做法也會(huì)給公司帶來(lái)管理上的風(fēng)險(xiǎn)，所以公司選擇了借款來(lái)保證公司的正常運(yùn)行，于是增加了權(quán)益乘數(shù)。

四、問(wèn)題及建議。

海興電力公司的流動(dòng)資產(chǎn)比較多，很多閑置資金沒(méi)有得到充分的利用，使得公司錯(cuò)過(guò)了許多投資機(jī)會(huì)，建議公司要好好利用閑置資金，來(lái)獲得更多的利益；公司的存貨較多，說(shuō)明公司管理方面存在問(wèn)題，管理層應(yīng)該加強(qiáng)管理，否則會(huì)出現(xiàn)供大于求的現(xiàn)象，最終會(huì)降低公司的經(jīng)營(yíng)成果；公司的債務(wù)籌資比較少，過(guò)多的依賴于股東的投資會(huì)造成公司的股權(quán)分散，不容易治理公司，所以建議公司適當(dāng)利用債務(wù)籌資，分散風(fēng)險(xiǎn)。綜合所有指標(biāo)分析，短期償債能力比較弱，但是長(zhǎng)期償債能力比較強(qiáng)；流動(dòng)比率比較高，沒(méi)有將閑置資產(chǎn)充分利用，筆者認(rèn)為該公司應(yīng)該將閑置資金對(duì)外投資來(lái)獲取利益。速動(dòng)比率較高，說(shuō)明存貨過(guò)多，應(yīng)該加強(qiáng)公司管理。此外，權(quán)益比率不斷提高，說(shuō)明投資者的風(fēng)險(xiǎn)也在不斷地增加，所以建議各部門(mén)經(jīng)理人做好對(duì)公司的管理工作，實(shí)現(xiàn)最好的內(nèi)部控制?？偠灾?，海興電力公司仍需要調(diào)整公司的債務(wù)結(jié)構(gòu)。

五、總結(jié)。

海興電力公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模很大，公司的股東也很多，公司能夠很好地控制問(wèn)題，說(shuō)明生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方面的能力占據(jù)著不可小覷的地位；各種數(shù)據(jù)顯示，雖然有不足的地方，但問(wèn)題并不是很大，而且已經(jīng)及時(shí)改正了，及時(shí)彌補(bǔ)了公司存在的問(wèn)題；該公司也能夠預(yù)測(cè)公司的風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)地規(guī)避了風(fēng)險(xiǎn)，這樣不會(huì)阻礙公司繼續(xù)前行，這就是一家公司能夠不斷發(fā)展應(yīng)具備的最重要的能力。從公司的發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，海興電力是一家發(fā)展穩(wěn)定、不斷前進(jìn)的公司，筆者也希望這家公司能夠一直走下去，發(fā)展得越來(lái)越好。

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企業(yè)償債能力分析心得體會(huì)及感悟篇二

企業(yè)的安全性是企業(yè)健康發(fā)展的基本前提。在財(cái)務(wù)分析中體現(xiàn)企業(yè)安全性的主要方面就是分析企業(yè)償債能力，所以一般情況下我們總是將企業(yè)的安全性和企業(yè)償債能力的分析聯(lián)系在一起，因?yàn)閷?duì)企業(yè)安全性威脅最大的是“財(cái)務(wù)失敗”現(xiàn)象的發(fā)生，即企業(yè)無(wú)力償還到期債務(wù)導(dǎo)致訴訟或破產(chǎn)。企業(yè)的安全性應(yīng)包括兩個(gè)方面的內(nèi)容：一是安排好到期財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)；二是有相對(duì)穩(wěn)定的現(xiàn)金流入。二者不可偏廢。如果僅僅滿足于能償還到期債務(wù)，企業(yè)還算不上安全。真正安全的企業(yè)應(yīng)是在安排好到期財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)的同時(shí)，有相對(duì)穩(wěn)定的現(xiàn)金流入和盈利。從根本上來(lái)講安全性要求企業(yè)必須具有某一時(shí)點(diǎn)上的債務(wù)償還能力即靜態(tài)性，而這個(gè)償還能力又是平時(shí)盈利以及現(xiàn)金流入的積累即動(dòng)態(tài)性。如果企業(yè)無(wú)相對(duì)穩(wěn)定的現(xiàn)金流入或盈利，很難想象它能長(zhǎng)久生存而不出現(xiàn)危機(jī)。我國(guó)絕大多數(shù)教科書(shū)上對(duì)企業(yè)償債能力的分析都有失偏頗，并且導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)分析人員教條式運(yùn)用，得出的結(jié)論往往不正確。

1.現(xiàn)有的償債能力分析是建立在清算基礎(chǔ)而非持續(xù)經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)上的。長(zhǎng)期以來(lái)，對(duì)償債能力的分析是建立在對(duì)企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)進(jìn)行清盤(pán)變賣(mài)的基礎(chǔ)上進(jìn)行的，并且認(rèn)為企業(yè)的債務(wù)應(yīng)該由企業(yè)的資產(chǎn)作保障。比如：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率以及資產(chǎn)負(fù)債率都是基于這樣的基礎(chǔ)來(lái)計(jì)算的。這種分析基礎(chǔ)看起來(lái)似乎十分有道理，但是并本符合企業(yè)將來(lái)的實(shí)際運(yùn)行狀況、企業(yè)要生存下去就不可能將所有流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)來(lái)償還流動(dòng)負(fù)債，也不可能將所有資產(chǎn)變現(xiàn)來(lái)償還企業(yè)所有債務(wù)。因此只能以持續(xù)經(jīng)營(yíng)為基礎(chǔ)而非清算基礎(chǔ)來(lái)判斷企業(yè)的償債能力，否則評(píng)價(jià)的`結(jié)論只能是企業(yè)的清算償債能力。而正常持續(xù)經(jīng)營(yíng)的企業(yè)償還債務(wù)要依賴企業(yè)穩(wěn)定的現(xiàn)金流入，所以償債能力的分析如果不包括對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流量的分析就有失偏頗。

2．償還債務(wù)資金來(lái)源渠道的單一化。償還負(fù)債的資金來(lái)源有多種渠道，可以以資產(chǎn)變現(xiàn)，可以是經(jīng)營(yíng)中產(chǎn)生的現(xiàn)金，還可以是新的短期融資資金。而后兩種償還渠道往往是企業(yè)在正常經(jīng)營(yíng)情況下常常采用的?，F(xiàn)有的償債能力分析大多是以資產(chǎn)變現(xiàn)為主要資金來(lái)源的渠道，顯然不能正確衡量企業(yè)的債務(wù)償還能力。這樣評(píng)價(jià)企業(yè)的償債能力必然會(huì)使企業(yè)視線狹窄，影響其決策的正確性。

3．現(xiàn)有的償債能力分析是一種靜態(tài)性的，而不是動(dòng)態(tài)性的。只重視了一種靜態(tài)效果，而沒(méi)有充分重視在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)運(yùn)轉(zhuǎn)過(guò)程中的償債能力；只重視了某一時(shí)點(diǎn)上的償債能力，而不重視達(dá)到這一時(shí)點(diǎn)之前積累的過(guò)程。

4．現(xiàn)有的償債能力分析沒(méi)有將利息的支付與本金的償還放在同等重要的位置。對(duì)于長(zhǎng)期性的債務(wù)，本金數(shù)額巨大，到期一次還本，必須有一個(gè)利潤(rùn)或現(xiàn)金流入積累的過(guò)程，否則企業(yè)必然會(huì)感到巨大的財(cái)務(wù)壓力。這樣一個(gè)積累過(guò)程沒(méi)有在財(cái)務(wù)分析中充分反映，必然導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)生錯(cuò)誤的想法。

短期債務(wù)償還能力的分析，除現(xiàn)在。

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企業(yè)償債能力分析心得體會(huì)及感悟篇三

企業(yè)要健康持續(xù)發(fā)展，必需以安全性為基本前提，以穩(wěn)健性為可靠保障。安全性體現(xiàn)在企業(yè)不僅有能力償還到期債務(wù)，而且有相對(duì)穩(wěn)定的現(xiàn)金流入。也就是說(shuō)，從靜態(tài)的角度看，企業(yè)具有在任一時(shí)點(diǎn)上的償債能力；從動(dòng)態(tài)的角度看，這種償債能力又是建立在平時(shí)盈利和相對(duì)穩(wěn)定的現(xiàn)金流入基礎(chǔ)上。穩(wěn)健性則要求企業(yè)對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的不確定因素持謹(jǐn)慎的態(tài)度，充分估計(jì)可能的風(fēng)險(xiǎn)和損失，即以資本保持為核心，對(duì)企業(yè)償債能力加以維護(hù)。由此可以看出，償債能力分析指標(biāo)存在三個(gè)問(wèn)題：一是現(xiàn)行償債能力分析建立在清算基礎(chǔ)上而非持續(xù)經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)上。目前對(duì)償債能力的分析是建立在對(duì)企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)進(jìn)行清算變賣(mài)的基礎(chǔ)上，并且認(rèn)為企業(yè)的債務(wù)應(yīng)該由企業(yè)的資產(chǎn)作保障，這是對(duì)企業(yè)安全性的忽視。企業(yè)要生存和發(fā)展，就不可能將所有的資產(chǎn)變現(xiàn)來(lái)償還債務(wù)，否則就意味著企業(yè)進(jìn)入破產(chǎn)清算，持續(xù)經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)就給清算基礎(chǔ)所取代。企業(yè)并不是為了清算而存在，在正常情況下，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和會(huì)計(jì)政策選擇均以持續(xù)經(jīng)營(yíng)為假設(shè)前提。二是現(xiàn)行償債能力分析是靜態(tài)分析的而非動(dòng)態(tài)分析?，F(xiàn)行償債能力分析指標(biāo)都是固化的靜態(tài)指標(biāo)，往往只注重企業(yè)在某一時(shí)點(diǎn)的償債能力，但資產(chǎn)的變現(xiàn)和債務(wù)的償還是動(dòng)態(tài)的。如果只注重靜態(tài)結(jié)果，就會(huì)忽略企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中產(chǎn)生的償債能力。三是現(xiàn)行償債能力分析沒(méi)有充分體現(xiàn)實(shí)質(zhì)重于形式原則和穩(wěn)健性原則。在現(xiàn)行企業(yè)償債能力分析沒(méi)有考慮企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)和負(fù)債之間的實(shí)質(zhì)性關(guān)系及表外因素。在運(yùn)用流動(dòng)比率和速動(dòng)比率分析短期償債能力時(shí)，存在對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)質(zhì)量高估的問(wèn)題。

短期償債能力分析指標(biāo)主要包括流動(dòng)比率和速動(dòng)比率。

(一)短期償債能力分析指標(biāo)存在的缺陷。主要有：(1)分子和分母的計(jì)價(jià)基礎(chǔ)不一致。流動(dòng)比率和速動(dòng)比率兩項(xiàng)指標(biāo)中的分母(流動(dòng)負(fù)債)一般是按到期終值計(jì)算，而分子(流動(dòng)資產(chǎn)、速動(dòng)資產(chǎn))則采用多種計(jì)價(jià)方法計(jì)價(jià)，削弱了分析結(jié)果的可靠性。(2)不能從動(dòng)態(tài)上反映未來(lái)現(xiàn)金流量。短期償債能力分析指標(biāo)的計(jì)算均來(lái)自資產(chǎn)負(fù)債表的時(shí)點(diǎn)值，只能表示企業(yè)在某一特定時(shí)刻一切可用資源及需償還債務(wù)的狀態(tài)或存量，與未來(lái)資金流量并無(wú)因果關(guān)系。(3)對(duì)速動(dòng)資產(chǎn)的概念界定不統(tǒng)一。速動(dòng)比率的計(jì)算口徑不統(tǒng)一，有的將速動(dòng)資產(chǎn)界定為“流動(dòng)資產(chǎn)–存貨”，有的將速動(dòng)資產(chǎn)界定為“流動(dòng)資產(chǎn)–存貨–預(yù)付賬款待攤費(fèi)用–待處理流動(dòng)資產(chǎn)損失”;有的將速動(dòng)資產(chǎn)界定為“流動(dòng)資產(chǎn)–存貨–預(yù)付款項(xiàng)–待攤費(fèi)用”，這勢(shì)必影響指標(biāo)的可比性。(4)未充分考慮流動(dòng)資產(chǎn)的質(zhì)量。如果將長(zhǎng)期積壓物資、無(wú)法收回的應(yīng)收賬款作為償債的保證，就會(huì)高估企業(yè)的短期償債能力。但如果在計(jì)算速動(dòng)比率時(shí)將存貨全部扣除，也是也不合理的。(5)未考慮預(yù)收賬款的特殊性。預(yù)收賬款是企業(yè)預(yù)先向客戶收取的銷(xiāo)貨款，屬于流動(dòng)負(fù)債，但企業(yè)并不需要以現(xiàn)金形式償還，只需在未來(lái)某一時(shí)點(diǎn)用存貨償付。因此，預(yù)收賬款對(duì)短期償債能力的影響與其他負(fù)債不同。(6)有可能被認(rèn)為操縱。企業(yè)管理當(dāng)局有可能為了完成業(yè)績(jī)指標(biāo)，或者處于對(duì)外融資的需要，通過(guò)瞬時(shí)增加流動(dòng)資產(chǎn)或減少流動(dòng)負(fù)債，人為粉飾流動(dòng)比率，誤導(dǎo)信息使用者。(7)不能充分反映企業(yè)的表外融資能力和或有負(fù)債。企業(yè)未使用的銀行貸款額度、可立即變現(xiàn)的長(zhǎng)期資產(chǎn)、良好的長(zhǎng)期籌資環(huán)境、金額較大的或有負(fù)債和擔(dān)保等表外事項(xiàng)都沒(méi)有通過(guò)流動(dòng)比率和速動(dòng)比率反映出來(lái)。

(二)短期償債能力指標(biāo)的改進(jìn)。為使短期償債能力指標(biāo)更加準(zhǔn)確地反映企業(yè)的短期償債能力，使計(jì)算結(jié)果更具可比性，筆者認(rèn)為應(yīng)對(duì)短期償債能力指標(biāo)進(jìn)行修正、補(bǔ)充和改進(jìn)：(1)對(duì)流動(dòng)比率中的存貨分別按歷史成本、重置成本或現(xiàn)行成本計(jì)價(jià)，對(duì)計(jì)算出來(lái)的流動(dòng)比率進(jìn)行比較。若在重置成本或現(xiàn)行成本下計(jì)算出來(lái)的流動(dòng)比率比存貨按歷史成本計(jì)價(jià)計(jì)算出的流動(dòng)比率數(shù)值大，表明企業(yè)短期償債能力增強(qiáng)，反之則說(shuō)明短期償債能力削弱了。(2)規(guī)范速動(dòng)資產(chǎn)的概念。速動(dòng)資產(chǎn)應(yīng)指確有把握能隨時(shí)變現(xiàn)的資產(chǎn)，不應(yīng)籠統(tǒng)地界定為流動(dòng)資產(chǎn)扣減某些項(xiàng)目。筆者認(rèn)為其構(gòu)成應(yīng)包括貨幣資金、短期有價(jià)證券、剔除應(yīng)收關(guān)聯(lián)企業(yè)的應(yīng)收票據(jù)、賬齡小于1年且剔除應(yīng)收關(guān)聯(lián)企業(yè)的應(yīng)收賬款凈額、和變現(xiàn)能力很強(qiáng)的存貨凈值。(3)計(jì)算流動(dòng)比率時(shí)，對(duì)應(yīng)收賬款應(yīng)按賬齡逐一分級(jí)折算變現(xiàn)能力。(4)計(jì)算流動(dòng)比率時(shí)，將預(yù)收賬款作為分子中存貨的減項(xiàng)，而不是作為分母的一部分；計(jì)算速動(dòng)比率時(shí)，預(yù)收賬款也應(yīng)從流動(dòng)負(fù)債中扣除。(5)將表外項(xiàng)目作為短期償債能力指標(biāo)的必要補(bǔ)充。由于流動(dòng)比率與速動(dòng)比率固有的缺陷，會(huì)計(jì)信息使用者在對(duì)企業(yè)短期償債能力進(jìn)行分析時(shí)，還應(yīng)結(jié)合有關(guān)表外因素進(jìn)行分析，使評(píng)價(jià)結(jié)果更為準(zhǔn)確。(6)運(yùn)用現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率時(shí)，還應(yīng)結(jié)合現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)比率進(jìn)行分析。

長(zhǎng)期償債能力分析指標(biāo)主要有資產(chǎn)負(fù)債率和已獲利息倍數(shù)。

(一)長(zhǎng)期償債能力分析指標(biāo)的缺陷。資產(chǎn)負(fù)債率的缺陷。資產(chǎn)負(fù)債率又稱負(fù)債比率，是企業(yè)負(fù)債總額對(duì)資產(chǎn)總額的比率，該指標(biāo)是國(guó)際公認(rèn)的衡量企業(yè)長(zhǎng)期債務(wù)償還能力和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)。但在運(yùn)用該指標(biāo)進(jìn)行企業(yè)長(zhǎng)期償債能力分析時(shí)，仍存在一定的缺陷：(1)資產(chǎn)負(fù)債率以企業(yè)的全部負(fù)債和全部資產(chǎn)作為計(jì)算基礎(chǔ)，實(shí)際反映的是企業(yè)全部負(fù)債的償付能力，將其作為反映企業(yè)長(zhǎng)期負(fù)債償付能力的指標(biāo)有失偏頗。(2)資產(chǎn)負(fù)債率的分母(資產(chǎn))并非都可以用來(lái)償債，如待攤費(fèi)用和長(zhǎng)期待攤費(fèi)用本身并無(wú)直接變現(xiàn)能力，無(wú)形資產(chǎn)中的商譽(yù)、專(zhuān)利權(quán)等能否可用于償債，也存在很大的不確定性。(3)部分自有資金是需要償還的。如發(fā)行優(yōu)先股籌集自有資金需要支付固定股利；發(fā)行的不可贖回優(yōu)先股是企業(yè)的一項(xiàng)永久性財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，也難以成為企業(yè)償還長(zhǎng)期負(fù)債的保障。

已獲利息倍數(shù)是企業(yè)息稅前利潤(rùn)與利息支出的比率。該指標(biāo)既是企業(yè)舉債經(jīng)營(yíng)的前提依據(jù)，也是衡量企業(yè)長(zhǎng)期償債能力大小的重要標(biāo)志。但該指標(biāo)也存在一定的缺陷：(1)償債能力包括歸還本金和支付利息的能力，而該指標(biāo)僅衡量支付利息的能力，只能體現(xiàn)企業(yè)舉債經(jīng)營(yíng)的基本條件，作為評(píng)價(jià)企業(yè)長(zhǎng)期負(fù)債償債能力的指標(biāo)是不全面的。(2)企業(yè)的本金和利息不是用權(quán)責(zé)發(fā)生制下的利潤(rùn)支付，而是用現(xiàn)金支付，運(yùn)用該指標(biāo)不能了解企業(yè)是否有足夠多的現(xiàn)金償付本金和利息。(3)該指標(biāo)忽略了企業(yè)必須支付的其他費(fèi)用，有一定的誤導(dǎo)性。

(二)長(zhǎng)期償債能力分析指標(biāo)的改進(jìn)。對(duì)長(zhǎng)期償債能力分析指標(biāo)的改進(jìn)，同樣應(yīng)本著安全性與穩(wěn)健性的原則。

在利用資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)分析企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力時(shí)，應(yīng)把待攤費(fèi)用、長(zhǎng)期待攤費(fèi)用和無(wú)形資產(chǎn)從資產(chǎn)總額中扣除；因不可贖回優(yōu)先股是企業(yè)的永久性財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，最好將其作為負(fù)債項(xiàng)目；資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)側(cè)重于分析債務(wù)償付的安全性，因此，還應(yīng)與產(chǎn)權(quán)比率結(jié)合起來(lái)分析，揭示財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度和自有資金對(duì)償債風(fēng)險(xiǎn)的`承受能力。

針對(duì)已獲利息倍數(shù)存在的缺陷，可以采用現(xiàn)金流量?jī)敻侗嚷手笜?biāo)分析現(xiàn)金與還本付息能力的關(guān)系。其計(jì)算公式為：

現(xiàn)金流量?jī)敻侗嚷?期初現(xiàn)金余額+年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/[含資本化的利息費(fèi)用+本年到期債務(wù)本金/(1所得稅稅率)]。

企業(yè)償債能力分析心得體會(huì)及感悟篇四

企業(yè)償債能力是企業(yè)經(jīng)營(yíng)的重要指標(biāo)之一，它反映了企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中面臨償債壓力的能力。作為一名財(cái)務(wù)專(zhuān)業(yè)人員，我經(jīng)常接觸到企業(yè)償債能力分析的工作，積累了一定的經(jīng)驗(yàn)和心得。在實(shí)踐中，我發(fā)現(xiàn)企業(yè)償債能力的分析不僅僅是通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)的對(duì)比，更需要對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境的了解、對(duì)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的把握以及對(duì)內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估。下面，我將從這三個(gè)方面分享我的心得體會(huì)。

第二段：了解企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境。

要準(zhǔn)確分析企業(yè)的償債能力，首先要了解企業(yè)所處的經(jīng)營(yíng)環(huán)境。企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈、行業(yè)發(fā)展不景氣的環(huán)境下面臨的償債壓力將會(huì)更大。因此，在分析企業(yè)償債能力時(shí)，我會(huì)詳細(xì)了解企業(yè)所處的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，包括市場(chǎng)規(guī)模、市場(chǎng)份額、市場(chǎng)增長(zhǎng)率等指標(biāo)。同時(shí)，我還會(huì)了解企業(yè)的客戶結(jié)構(gòu)、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手情況以及供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性，以提供更全面的償債能力分析基礎(chǔ)。

第三段：把握行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)。

了解企業(yè)所處的行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)對(duì)于分析企業(yè)償債能力也是至關(guān)重要的。通過(guò)了解行業(yè)的發(fā)展階段、市場(chǎng)需求的變化以及技術(shù)創(chuàng)新的發(fā)展方向，我可以預(yù)估企業(yè)未來(lái)的收入增長(zhǎng)率和利潤(rùn)水平。基于這些信息，我可以更準(zhǔn)確地評(píng)估企業(yè)在未來(lái)經(jīng)營(yíng)中面臨的風(fēng)險(xiǎn)和償債壓力，從而進(jìn)行合理的償債能力分析。

第四段：評(píng)估內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)。

企業(yè)償債能力的分析還需要評(píng)估內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)因素。內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)主要指企業(yè)自身的財(cái)務(wù)狀況和運(yùn)營(yíng)狀況，如資產(chǎn)負(fù)債表中的流動(dòng)負(fù)債比率、速動(dòng)比率等指標(biāo)，以及企業(yè)的盈利能力、現(xiàn)金流量狀況等。外部風(fēng)險(xiǎn)主要指宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定性、政策調(diào)整和市場(chǎng)波動(dòng)等因素。通過(guò)全面評(píng)估內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)因素，我可以更全面地分析企業(yè)的償債能力，并提出相關(guān)建議。

第五段：結(jié)論。

通過(guò)了解企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境、把握行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)以及評(píng)估內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)，我深刻體會(huì)到企業(yè)償債能力分析的復(fù)雜性和重要性。只有充分了解企業(yè)的內(nèi)外部環(huán)境，并綜合考慮各種風(fēng)險(xiǎn)因素，才能準(zhǔn)確分析企業(yè)的償債能力，并提出合理的應(yīng)對(duì)措施。作為一名財(cái)務(wù)專(zhuān)業(yè)人員，我將不斷積累經(jīng)驗(yàn)，提升自己的分析能力，在實(shí)踐中為企業(yè)的償債能力分析提供更有針對(duì)性的建議和方案。

企業(yè)償債能力分析心得體會(huì)及感悟篇五

償債能力的強(qiáng)弱關(guān)乎企業(yè)的生死存亡，不能償還到期債務(wù)且嚴(yán)重資不抵債的企業(yè)將面臨破產(chǎn)清算的窘境。因此，為保障投資的安全，投資者必須掌握分析上市公司償債能力的方法。然而，以往大多數(shù)投資者，尤其是社會(huì)公眾投資者，對(duì)分析上市公司的償債能力并不在意，而是把時(shí)間、精力更多地投入到對(duì)上市公司盈利能力的分析上。理由很簡(jiǎn)單，目前的破產(chǎn)法只適用于國(guó)有企業(yè)，不適用于股份制企業(yè)，上市公司的償債能力再差，甚至像“鄭百文”“銀廣廈”等，連續(xù)虧損，已經(jīng)嚴(yán)重資不抵債的上市公司，也不必?fù)?dān)心有破產(chǎn)之虞，最終都有驚無(wú)險(xiǎn)地重組成功，投資風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于投資者而言，僅僅是十幾元買(mǎi)的股票現(xiàn)在變成了兩三元而已，甚至由于存在“殼”資源的價(jià)值，部分“st”一族股票的股價(jià)不降反升。但是，現(xiàn)在的情況不同了，新破產(chǎn)法即將出臺(tái)，上市公司不死的神話也將隨之破滅，而公司一旦破產(chǎn)，投資者將血本無(wú)歸。因?yàn)樵谄飘a(chǎn)清算階段，公司所剩的資產(chǎn)都是用來(lái)清償債務(wù)的，除了極少數(shù)的例外，幾乎所有的破產(chǎn)案件都不會(huì)出現(xiàn)清償完后還有剩余財(cái)產(chǎn)返還股東的現(xiàn)象。2004年6月17日，內(nèi)蒙古寧城縣泰峰玻璃制品有限公司向法院申請(qǐng)“st寧窖(600159)”破產(chǎn)還債，從而開(kāi)啟了“中國(guó)上市公司破產(chǎn)第一案”的序幕。盡管4個(gè)月后，債權(quán)人與上市公司和解，使得“st寧窖”度過(guò)了訴訟危機(jī)，但面對(duì)陡然增加的投資風(fēng)險(xiǎn)，廣大投資者不能不做好充分的準(zhǔn)備。

償債能力可分為短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力，最為常用的分析方法是比率分析法。

短期償債能力分析主要是計(jì)算反映公司流動(dòng)性狀態(tài)的比率，研究公司資產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金，用以償還短期債務(wù)的能力。主要指標(biāo)有流動(dòng)比率和速動(dòng)比率。

流動(dòng)比率，即流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債之間的比率，該指標(biāo)是衡量公司短期償債能力最通用的指標(biāo)。其計(jì)算公式為：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債。流動(dòng)比率反映公司一元的短期負(fù)債能有幾元的流動(dòng)資產(chǎn)可供清償，比率越大，表明公司的短期償債能力越強(qiáng)，反之則越弱。但是，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，流動(dòng)比率也不是越高越好。因?yàn)?，流?dòng)比率過(guò)大，并不一定表示財(cái)務(wù)狀況良好，尤其是在公司存在大量應(yīng)收賬款和積壓大量存貨的情況下，更是如此。一般認(rèn)為，財(cái)務(wù)健全的公司，流動(dòng)比率至少不得低于1，一般以大于2較合適，若超過(guò)5，則意味著公司的資產(chǎn)未得到充分利用。例如，2004年第三季度季報(bào)顯示：“st北科(600878)”的流動(dòng)比率不足0.02，短期償債能力明顯不足，投資者應(yīng)高度警惕其投資風(fēng)險(xiǎn)；而“紅河光明(600239)”的流動(dòng)比率卻高達(dá)36.25，雖無(wú)短期償債風(fēng)險(xiǎn)，投資者同樣應(yīng)對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況加以關(guān)注。

速動(dòng)比率，即速動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債之間的比率，該指標(biāo)是流動(dòng)比率指標(biāo)的補(bǔ)充，能更加準(zhǔn)確地衡量公司的短期償債能力。其計(jì)算公式為：速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債，其中，速動(dòng)資產(chǎn)是將流動(dòng)資產(chǎn)中變現(xiàn)速度較慢的存貨等扣除后的余額部分。通過(guò)分析速動(dòng)比率，可以測(cè)知公司在極短的時(shí)間內(nèi)取得現(xiàn)金償還短期債務(wù)的能力。一般認(rèn)為，速動(dòng)比率最低限為0.5，理想比例是1。如果某公司流動(dòng)比率很高，而速動(dòng)比率卻很低，說(shuō)明公司積壓大量存貨，投資者應(yīng)注意公司的經(jīng)營(yíng)狀況和產(chǎn)品的市場(chǎng)表現(xiàn)。

長(zhǎng)期償債能力的高低，不僅涉及投資者投資的安全，而且關(guān)系到公司擴(kuò)展經(jīng)營(yíng)能力的強(qiáng)弱。測(cè)算公司長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)主要有：股東權(quán)益對(duì)負(fù)債的比率、資產(chǎn)負(fù)債率和利息保障倍數(shù)。

股東權(quán)益對(duì)負(fù)債的比率，是股東權(quán)益與負(fù)債總額之間的比率。其計(jì)算公式為：股東權(quán)益對(duì)負(fù)債比率=股東權(quán)益/負(fù)債總額？00%。該指標(biāo)用以表示每百元負(fù)債中有多少自有資本可以抵債，即自有資本占負(fù)債的比例。比率越大，表明公司自有資本越雄厚，債權(quán)人的債權(quán)就越有保障，反之，則意味著公司債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，有可能陷入財(cái)務(wù)危機(jī)之中。一般認(rèn)為，該比率應(yīng)大于50%。例如，2004年第三季度季報(bào)顯示：“st北科(600878)”的股東權(quán)益對(duì)負(fù)債的比率為-0.97%，表明公司自有資本不能抵償負(fù)債，已沒(méi)有了長(zhǎng)期償債能力；“片仔癀(600436)”股東權(quán)益對(duì)負(fù)債的比率只有16.97%，自有資本明顯薄弱，債權(quán)人的債權(quán)也難以獲得保障。

資產(chǎn)負(fù)債率，即負(fù)債總額對(duì)總資產(chǎn)的比率。其計(jì)算公式為：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/總資產(chǎn)？00%。該指標(biāo)表明公司的負(fù)債占資產(chǎn)總額的比重，一般認(rèn)為，該指標(biāo)應(yīng)小于50%，指標(biāo)值越低，長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)。另外，該指標(biāo)還可以測(cè)知公司擴(kuò)展經(jīng)營(yíng)能力的大小，并揭示負(fù)債資金運(yùn)用的程度。在公司經(jīng)營(yíng)順暢的情況下，由于財(cái)務(wù)杠桿的作用，該指標(biāo)值越高，負(fù)債資金利用越充分，越有機(jī)會(huì)獲得更大的利潤(rùn)，從而為股東帶來(lái)更多的利益。但高負(fù)債也意味著高風(fēng)險(xiǎn)，若公司經(jīng)營(yíng)不佳，高負(fù)債不僅會(huì)給公司帶來(lái)財(cái)務(wù)損失，也可能使公司破產(chǎn)改組，對(duì)股東更加不利。

利息保障倍數(shù)，是息稅前利潤(rùn)同利息費(fèi)用之間的比率。其計(jì)算公式為：利息保障倍數(shù)=(利息費(fèi)用+所得稅+凈利潤(rùn))/利息費(fèi)用。該指標(biāo)可用于測(cè)試公司償付利息的能力，一般認(rèn)為指標(biāo)值至少應(yīng)大于1，指標(biāo)值越高，說(shuō)明債權(quán)人每期可收到的利息越有安全保障；反之，則說(shuō)明債權(quán)人每期可得到利息的安全保障越小。

判斷一個(gè)公司的償債能力是強(qiáng)還是弱，單憑分析反映償債能力的指標(biāo)是不夠的，也是不科學(xué)的。由于存在人為因素，這些指標(biāo)有時(shí)會(huì)有一些“虛”，比如期末推遲進(jìn)貨、抓緊收回應(yīng)收賬款、先還債再借債等辦法，就可以提高流動(dòng)比率和速動(dòng)比率。例如，某公司年末有流動(dòng)資產(chǎn)2400萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債2000萬(wàn)元。其流動(dòng)比率為2400/2000=1.2，為了改善流動(dòng)比率，以達(dá)到粉飾財(cái)務(wù)信息的目的，該公司在發(fā)布財(cái)務(wù)報(bào)告前挪用生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金償還流動(dòng)負(fù)債1500萬(wàn)元，則其流動(dòng)比率變?yōu)?2400-1500)/(2000-1500)=1.8，報(bào)告之后立即重新借入1500萬(wàn)元。這樣，從財(cái)務(wù)指標(biāo)上看，短期內(nèi)公司的償債能力提高了50%，財(cái)務(wù)指標(biāo)好看了，然而，公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)必定要受到影響，長(zhǎng)期來(lái)看，公司的償債能力也并未得到根本改善。因此，判斷公司的實(shí)際償債能力必須結(jié)合公司的盈利能力分析。歸根結(jié)底，公司的償債能力強(qiáng)弱要取決于其盈利能力的高低。例如，2004年第三季度季報(bào)顯示：“貴州茅臺(tái)(600519)”每股收益達(dá)1.31元，“山東鋁業(yè)(600205)”每股收益1.12元，這些公司盈利能力很強(qiáng)，其償債能力也較強(qiáng)(資產(chǎn)負(fù)債率分別是30.7%、27.3%)，公司信用良好，容易產(chǎn)生良性循環(huán)，推動(dòng)公司健康滾動(dòng)發(fā)展。而如果一個(gè)公司的盈利能力很弱，從事的又是夕陽(yáng)行業(yè)，且目前處于衰退期，即使其各項(xiàng)償債能力指標(biāo)都符合標(biāo)準(zhǔn)，可能短期具有一定的償債能力，但是，從長(zhǎng)期來(lái)看，該公司的償債能力是不可靠的，是值得懷疑的。相反，如果一個(gè)公司的盈利能力很強(qiáng)，從事的是朝陽(yáng)行業(yè)，且目前處于發(fā)展階段，市場(chǎng)發(fā)展前景廣闊，盡管當(dāng)前資產(chǎn)負(fù)債率較高(如大于60%)，短期內(nèi)償債能力指標(biāo)可能較差，可從中長(zhǎng)期看，也應(yīng)判斷其償債能力是較強(qiáng)的。所以，必須要結(jié)合盈利能力分析來(lái)正確判斷公司償債能力的強(qiáng)弱。

三、結(jié)合現(xiàn)金流量分析正確判斷上市公司的償債能力。

衡量公司盈利能力的方法很多，主要仍然是比率分析法。但是，單純地分析以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)的盈利能力指標(biāo)，進(jìn)而得出公司盈利能力強(qiáng)弱的結(jié)論同樣也是片面的。即使從盈利能力相關(guān)指標(biāo)分析中得出公司的盈利能力較強(qiáng)，但如果沒(méi)有穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量為基礎(chǔ)，其真實(shí)的盈利能力依然是值得懷疑的，說(shuō)明該公司收益質(zhì)量不高，盈利能力不可靠或持續(xù)性較差，其償債能力也就無(wú)法得到保證。如“st生態(tài)”、“中科創(chuàng)業(yè)”等公司，過(guò)去在財(cái)務(wù)報(bào)表上都曾發(fā)生過(guò)上述現(xiàn)象。相反，即使通過(guò)分析盈利能力指標(biāo)而得出公司的盈利能力一般，但如果該公司有穩(wěn)定可靠的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量作為保障，則其盈利能力是真實(shí)可靠的，是能夠持續(xù)的，其償債能力也是有保證的。因此，正確判斷公司的償債能力，還應(yīng)該與公司獲取現(xiàn)金流量?jī)纛~(本文指經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量)的能力有機(jī)結(jié)合起來(lái)分析研究。

現(xiàn)金流量表反映一個(gè)公司報(bào)告期內(nèi)現(xiàn)金的實(shí)際流入、流出及結(jié)存量的情況，根據(jù)它來(lái)分析償債能力，無(wú)疑能更真實(shí)、更直觀、更有效。因?yàn)椴还芄镜膬攤芰χ笜?biāo)有多強(qiáng)，如果手中的現(xiàn)金收入連到期債務(wù)都不足以償還，則公司無(wú)疑將面臨著巨大的財(cái)務(wù)危機(jī)，甚至?xí)绊懻５纳a(chǎn)經(jīng)營(yíng)。真正能用于償還債務(wù)的是現(xiàn)金流量，而持續(xù)經(jīng)營(yíng)所獲得的現(xiàn)金是償還債務(wù)最有保障的來(lái)源，故應(yīng)將公司的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量作為償還債務(wù)的主要來(lái)源，貸款的擔(dān)保(非貨幣性資產(chǎn))作為次要來(lái)源。通過(guò)計(jì)算現(xiàn)金與流動(dòng)負(fù)債的比率、現(xiàn)金與總資產(chǎn)的比率可以準(zhǔn)確地判斷公司的短期償債能力。

1.現(xiàn)金與流動(dòng)負(fù)債的比率。

現(xiàn)金與流動(dòng)負(fù)債的比率，用來(lái)顯示公司的現(xiàn)金償還到期債務(wù)的能力。其計(jì)算公式為：現(xiàn)金與流動(dòng)負(fù)債的比率=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/流動(dòng)負(fù)債。如果這一比率大于或等于1，表明公司可以用經(jīng)營(yíng)收入來(lái)償還到期債務(wù)的本息，具有穩(wěn)定可靠的第一償債來(lái)源。如果這一比率小于1，則表明公司的經(jīng)營(yíng)收入不能滿足償還到期債務(wù)的需要，要償還到期債務(wù)，只能通過(guò)變賣(mài)資產(chǎn)或是通過(guò)投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)取得的現(xiàn)金。

2.現(xiàn)金與總資產(chǎn)的比率，用來(lái)反映公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量占資產(chǎn)總額的比重。其計(jì)算公式為：現(xiàn)金與總資產(chǎn)的比率=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/資產(chǎn)總額。該指標(biāo)反映公司總資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)效率，比率越高，說(shuō)明公司的資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率越高。結(jié)合總資產(chǎn)報(bào)酬率指標(biāo)來(lái)分析，如果一個(gè)公司總資產(chǎn)報(bào)酬率較高，而現(xiàn)金與總資產(chǎn)的比率較低，說(shuō)明該公司的銷(xiāo)售收入中的現(xiàn)金流量的成分較低，公司的收益質(zhì)量不高，償債能力也不容樂(lè)觀。

當(dāng)然，分析現(xiàn)金流量也要考慮公司不同發(fā)展階段現(xiàn)金流量變動(dòng)的規(guī)律。對(duì)于一個(gè)處在初創(chuàng)階段的公司(制造業(yè))，現(xiàn)金流量大多來(lái)自于融資活動(dòng)，而非經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，其投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量甚至是負(fù)值，此時(shí)，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量的多少并不太重要，不能說(shuō)明公司未來(lái)償債能力的強(qiáng)弱。處在成長(zhǎng)期的公司，由于銷(xiāo)售急劇增長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)會(huì)產(chǎn)生較大的凈現(xiàn)金流量，但因?qū)κ袌?chǎng)的把握還不夠，存貨和應(yīng)收賬款及費(fèi)用支出等起伏較大，其經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量很不穩(wěn)定；而處在成熟期的公司，產(chǎn)銷(xiāo)比較均衡，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量居多且穩(wěn)定，而籌資現(xiàn)金凈流量多為負(fù)值。因此，在公司不同的發(fā)展階段有不同的現(xiàn)金流量，分析公司的償債能力要根據(jù)這些特點(diǎn)做出相應(yīng)的調(diào)整，不能一概而論。

企業(yè)償債能力分析心得體會(huì)及感悟篇六

[摘要]在當(dāng)今企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中,負(fù)債經(jīng)營(yíng)很顯然已經(jīng)占據(jù)了企業(yè)經(jīng)營(yíng)的重要地位,企業(yè)為了維持日常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和長(zhǎng)期發(fā)展,都會(huì)采用這種負(fù)債經(jīng)營(yíng)的方式,于是會(huì)形成企業(yè)的多項(xiàng)負(fù)債。因此,無(wú)論是對(duì)債權(quán)人還是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者來(lái)說(shuō),企業(yè)的償債能力分析都顯得尤為重要,本論文主要對(duì)償債能力分析中易出現(xiàn)的問(wèn)題進(jìn)行總結(jié)。

[關(guān)鍵詞]償債能力負(fù)債經(jīng)營(yíng)量化資料非量化資料。

償債能力是指企業(yè)償還到期債務(wù)的能力。能否及時(shí)償還到期債務(wù),是反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況好壞的重要標(biāo)志。通過(guò)對(duì)償債能力的分析,可以考察企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的能力和風(fēng)險(xiǎn),有助于對(duì)企業(yè)未來(lái)收益進(jìn)行預(yù)測(cè)。企業(yè)償債能力包括短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力兩個(gè)方面。企業(yè)能否健康發(fā)展,關(guān)鍵取決于財(cái)務(wù)分析中體現(xiàn)企業(yè)償債能力的高低上,即企業(yè)的安全性。企業(yè)的安全性有兩方面含義:能償還企業(yè)的到期財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān);有相對(duì)穩(wěn)定的現(xiàn)金流入。這兩個(gè)因素應(yīng)同時(shí)滿足。由于償債能力要結(jié)合多方面的因素進(jìn)行綜合評(píng)價(jià),所以在評(píng)價(jià)分析工作中難免會(huì)出現(xiàn)一些重要問(wèn)題的遺漏,現(xiàn)從兩個(gè)方面進(jìn)行闡述。

一、從量化資料的角度看。

(一)短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力的區(qū)別分析。

短期償債能力是指企業(yè)以流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債及時(shí)足額償還的保證程度,即企業(yè)以流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的能力,反映企業(yè)償付日常到期債務(wù)的能力,是衡量企業(yè)當(dāng)前財(cái)務(wù)能力,特別是流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力的重要指標(biāo)。企業(yè)短期償債能力的衡量指標(biāo)主要有流動(dòng)比率、速凍比率和現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債。長(zhǎng)期償債能力是指企業(yè)有無(wú)足夠的能力償還長(zhǎng)期負(fù)債的本金和利息。如果說(shuō),一個(gè)企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力很強(qiáng),這并不代表這個(gè)企業(yè)的償債能力就一定很強(qiáng),因?yàn)?在短期償債能力很弱的情況下,企業(yè)就會(huì)被迫通過(guò)出售長(zhǎng)期資產(chǎn)來(lái)償還短期債務(wù),嚴(yán)重時(shí)就可能導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。相反,如果一個(gè)企業(yè)雖然具有較充足的現(xiàn)金或近期變現(xiàn)的流動(dòng)資產(chǎn),但是企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力很弱,這將導(dǎo)致企業(yè)缺乏更多的資產(chǎn)進(jìn)行長(zhǎng)期投資,使企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模難以擴(kuò)大,盈利水平難以提高。

(二)重視負(fù)債的規(guī)模和構(gòu)成。

一個(gè)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金來(lái)源主要有兩個(gè)方面:1.由企業(yè)的所有者投資;2.由企業(yè)債權(quán)人提供。所以在分析償債能力的時(shí)候應(yīng)充分考慮到企業(yè)的負(fù)債規(guī)模,當(dāng)企業(yè)的負(fù)債既能為企業(yè)周轉(zhuǎn)資金帶來(lái)方便,又能及時(shí)償還時(shí),這樣的負(fù)債規(guī)模是最可取的。同樣,負(fù)債的結(jié)構(gòu)也起著不可或缺的作用,流動(dòng)資產(chǎn)和長(zhǎng)期資產(chǎn)分別償還流動(dòng)負(fù)債和長(zhǎng)期負(fù)債,如果忽視了負(fù)債的結(jié)構(gòu),那么就會(huì)給某一方面負(fù)債的償還造成不容易緩解的壓力。

企業(yè)的償債能力是由企業(yè)的資產(chǎn)來(lái)作為保障的,都是通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債表來(lái)進(jìn)行靜態(tài)的分析。這種思維模式其實(shí)存在著一定的局限性,從企業(yè)發(fā)展角度考慮,任何企業(yè)都不可能以放棄所有的資產(chǎn)來(lái)清償現(xiàn)有的債務(wù),還可能存在固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)變現(xiàn)能力差等問(wèn)題,這就會(huì)大大影響到資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)的可用價(jià)值。對(duì)企業(yè)的償債能力分析應(yīng)該動(dòng)態(tài)靜態(tài)相結(jié)合的來(lái)考慮,既考慮到資產(chǎn)的規(guī)模,又應(yīng)該以持續(xù)經(jīng)營(yíng)為基本前提來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)的償債能力。正常的企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的債務(wù)主要要用企業(yè)穩(wěn)定的現(xiàn)金流入來(lái)償還,因此,在分析企業(yè)償債能力的時(shí)候,不可忽視現(xiàn)金流量對(duì)企業(yè)的影響。

企業(yè)償債能力分析心得體會(huì)及感悟篇七

(一)認(rèn)真分析企業(yè)的償債途徑。

企業(yè)償債一般有兩條途徑:變現(xiàn)現(xiàn)有資產(chǎn)來(lái)償還債務(wù);借新賬還舊賬的方式。在計(jì)算流動(dòng)比率的時(shí)候,要注意人為因素對(duì)流動(dòng)比率指標(biāo)的影響,因?yàn)?企業(yè)的管理人員出于某種目的,可以運(yùn)用各種方式進(jìn)行調(diào)整,這不只是賬面數(shù)據(jù)能反應(yīng)準(zhǔn)確的。例如,企業(yè)可以一本期末還貸,下期初再舉債的方式調(diào)低期末流動(dòng)負(fù)債余額,或以舉借長(zhǎng)期借款增加流動(dòng)資產(chǎn)等方式達(dá)到調(diào)整流動(dòng)比率,掩蓋企業(yè)真實(shí)財(cái)務(wù)狀況的目的。分析時(shí)應(yīng)注意聯(lián)系流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的變動(dòng)情況及原因,對(duì)企業(yè)償債能力的真實(shí)性做出判斷。

在業(yè)務(wù)中,人們習(xí)慣于通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表上的數(shù)據(jù)對(duì)償債能力進(jìn)行分析,對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行處理計(jì)算出流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率等量化指標(biāo)。然而,雖然企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)是真實(shí)的,但并不代表這些指標(biāo)反映的償債能力和企業(yè)真實(shí)的償債能力一致,這就要考慮到企業(yè)的內(nèi)部經(jīng)營(yíng)條件的不同了。例如,同樣生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)同品牌童裝的服裝廠,但是兩個(gè)廠家的生產(chǎn)規(guī)模大不相同,其資本結(jié)構(gòu)及其所反映的償債能力的比率自然也就會(huì)大不相同。大型的服裝廠流動(dòng)比率要高于小型的服裝廠,但前者的償債能力不一定小于后者。因此,對(duì)企業(yè)償債能力的分析判斷,還必須與企業(yè)的組織管理體制、經(jīng)營(yíng)管理者的素質(zhì)、歷史信用狀況、發(fā)展階段等內(nèi)部因素相結(jié)合。

(三)考慮政策等外部因素的影響。

外部環(huán)境因素包括:國(guó)家的宏觀行業(yè)政策、信用環(huán)境、金融市場(chǎng)、通貨膨脹等。這些因素都對(duì)企業(yè)的生存發(fā)展起著不可忽視的作用,而且一個(gè)企業(yè)要想發(fā)展的好,就必須改變自身來(lái)適應(yīng)這些外部因素的變化。從對(duì)企業(yè)的償債能力的角度來(lái)說(shuō),由于資產(chǎn)負(fù)債表主要是借助貨幣計(jì)量單位來(lái)反映企業(yè)發(fā)生的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù).因而只能將那些能夠數(shù)量化的會(huì)計(jì)信息通過(guò)報(bào)表以表格的形式反映出來(lái)。而對(duì)于有些重要的不能量化的信息。如會(huì)計(jì)政策的選用、會(huì)計(jì)政策的變更以外影響、與會(huì)計(jì)政策的選用有關(guān)的其它重要資料等情況。卻不能在資產(chǎn)負(fù)債表上得以體現(xiàn)。

由以上的分析可以看出,企業(yè)無(wú)論是出于了解企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、揭示企業(yè)所承擔(dān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度、預(yù)測(cè)企業(yè)的籌資前景還是為企業(yè)進(jìn)行各種理財(cái)活動(dòng)提供重要參考的目的。企業(yè)償債能力的分析都是非常重要的,償債能力的分析準(zhǔn)確與否關(guān)系著債權(quán)人最切身的利益和企業(yè)籌資的可能性,因此只有注意常出現(xiàn)的以上難題,綜合分析評(píng)價(jià)才能得出正確的結(jié)論。

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[2]許拯聲:《財(cái)務(wù)報(bào)表閱讀與分析指南》,機(jī)械工業(yè)出版社,1月.

[3]陸正飛:《財(cái)務(wù)報(bào)表分析》,中信出版社,208月。

企業(yè)償債能力分析心得體會(huì)及感悟篇八

在當(dāng)前我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，企業(yè)的發(fā)展被推向了市場(chǎng)。隨著我國(guó)加入wto，國(guó)際市場(chǎng)又成為了企業(yè)發(fā)展的更廣闊的舞臺(tái)。詳細(xì)內(nèi)容請(qǐng)看下文。

近幾年，我國(guó)的資本市場(chǎng)、金融市場(chǎng)、國(guó)際貿(mào)易等領(lǐng)域取得了長(zhǎng)足的發(fā)展，與企業(yè)存在一定現(xiàn)實(shí)和潛在利益的單位、團(tuán)體和個(gè)人越來(lái)越多，企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況受到了更多人的關(guān)注。企業(yè)的管理者、投資者、貸款者、供應(yīng)商、客戶、政府部門(mén)及社會(huì)公眾等從不同角度需要對(duì)企業(yè)進(jìn)行深入了解。于是，如何對(duì)企業(yè)進(jìn)行客觀公正的評(píng)價(jià)，如何全面了解企業(yè)的投資價(jià)值成了一項(xiàng)重要課題。國(guó)內(nèi)外對(duì)企業(yè)進(jìn)行評(píng)價(jià)的方法大多都是根據(jù)企業(yè)以往的資產(chǎn)狀況、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)進(jìn)行分析，從而得到對(duì)企業(yè)現(xiàn)狀及發(fā)展?jié)摿Φ脑u(píng)價(jià)。在對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和發(fā)展?jié)摿M(jìn)行評(píng)價(jià)分析的指標(biāo)中，企業(yè)償債能力和獲利能力是其中比較重要的部分。經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)好的企業(yè)通常會(huì)表現(xiàn)出良好的獲利能力和償債能力，顯然具有較高的投資價(jià)值和發(fā)展?jié)摿Α５裟硞€(gè)企業(yè)的償債能力和獲利能力表現(xiàn)出較大的差異，如獲利能力強(qiáng)，償債能力弱，或者獲利能力弱，償債能力強(qiáng)，就應(yīng)具體分析產(chǎn)生差異原因并綜合分析以決定其是否具有投資價(jià)值。本文將在簡(jiǎn)單介紹償債能力和獲利能力分析指標(biāo)的基礎(chǔ)上探討如何綜合判斷企業(yè)投資價(jià)值的問(wèn)題。

獲利能力是指企業(yè)賺取利潤(rùn)的能力。對(duì)于股東來(lái)說(shuō)，利潤(rùn)的增長(zhǎng)會(huì)帶動(dòng)股價(jià)上漲或獲取更多的資本收益;對(duì)于債權(quán)人來(lái)說(shuō)，利潤(rùn)是償債的重要來(lái)源;對(duì)于政府部門(mén)，利潤(rùn)直接影響到財(cái)政收入。獲利能力分析是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析的重要項(xiàng)目。獲利能力分析需借助損益表及利潤(rùn)分配表、資產(chǎn)負(fù)債表中有關(guān)資料，將利潤(rùn)各構(gòu)成要素予以分解，以分析其構(gòu)成并探討企業(yè)所獲得利潤(rùn)與其投入資本的比例關(guān)系。在此基礎(chǔ)上，我們用本期各種比率指標(biāo)與以前各期相比較或與整個(gè)行業(yè)企業(yè)獲利水平相比較以決定企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率及獲利能力。用于分析企業(yè)獲利能力的分析指標(biāo)主要有：

1、銷(xiāo)售毛利率銷(xiāo)售毛利率是由毛利與銷(xiāo)售收入進(jìn)行對(duì)比確定的比率，其計(jì)算公式為：

銷(xiāo)售毛利率=銷(xiāo)售毛利/銷(xiāo)售凈收入×100%。

該公式主要反映主營(yíng)業(yè)務(wù)商品生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)的獲利能力。單位收入毛利越高，抵補(bǔ)各項(xiàng)支出的能力越強(qiáng)，獲利能力越高;相反，獲利能力越低。銷(xiāo)售毛利有明顯的行業(yè)特點(diǎn)，營(yíng)業(yè)周期短、固定費(fèi)用低的行業(yè)，毛利率通常較低，如零售業(yè)。同行業(yè)由于設(shè)備、技術(shù)等差異也可導(dǎo)致企業(yè)銷(xiāo)售毛利差異。

2、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率是營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和全部業(yè)務(wù)收入的比率，其計(jì)算公式為：

營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/(主營(yíng)業(yè)務(wù)收入+非主營(yíng)業(yè)務(wù)收入)×100%。

該指標(biāo)比銷(xiāo)售毛利率更趨于全面，既考慮到主營(yíng)業(yè)務(wù)的獲利能力，又考核非主營(yíng)業(yè)務(wù)的獲利能力，同時(shí)不僅反映了全部業(yè)務(wù)收入和其直接相關(guān)的成本、費(fèi)用之間的關(guān)系，還將期間費(fèi)用納入支出項(xiàng)目從收入中扣減。這一指標(biāo)越高說(shuō)明企業(yè)獲利能力越強(qiáng)。

3、總資產(chǎn)報(bào)酬率總資產(chǎn)報(bào)酬率是息稅前利率與總資產(chǎn)平均占用額的比率，其計(jì)算公式為：

總資產(chǎn)報(bào)酬率=息稅前利潤(rùn)/總資產(chǎn)平均占用額×100%。

資產(chǎn)報(bào)酬率反映企業(yè)資產(chǎn)的綜合利用效果，也反映獲利能力。它由經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的獲利水平和企業(yè)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)快慢兩方面因素決定。企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)創(chuàng)造的利潤(rùn)豐厚，則企業(yè)資產(chǎn)的獲利能力就高，企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)微薄，則企業(yè)資產(chǎn)的獲利能力就低;企業(yè)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度快，企業(yè)經(jīng)營(yíng)越活躍，實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)就多，企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)得慢，實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)就少。如果企業(yè)在虧損經(jīng)營(yíng)，則企業(yè)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度快，反而加劇企業(yè)虧損;如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)盈利，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度慢，說(shuō)明一部分資產(chǎn)被閑置或浪費(fèi)，減少這部分資產(chǎn)可以減少一些費(fèi)用，從而能夠提高盈利率。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)比較發(fā)達(dá)，各行業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)比較充分的情況下，各行業(yè)的資產(chǎn)報(bào)酬率將趨于一致。一般來(lái)說(shuō)，總資產(chǎn)報(bào)酬率不應(yīng)低于社會(huì)平均利率水平。

4、所有者權(quán)益報(bào)酬率所有者權(quán)益報(bào)酬率是利潤(rùn)總額與企業(yè)所有者權(quán)益進(jìn)行對(duì)比所確定的比率，其計(jì)算公式為：

所有者權(quán)益報(bào)酬率=利潤(rùn)總額/所有者權(quán)益×100%。

該指標(biāo)是一個(gè)綜合性極強(qiáng)的指標(biāo)，用來(lái)衡量企業(yè)資本的收益能力，同企業(yè)的籌資能力關(guān)系極大。自有資金利潤(rùn)率越高，企業(yè)越容易在金融市場(chǎng)上籌集到資金，如果企業(yè)自有資金利潤(rùn)率低于銀行利率，則企業(yè)很難籌集到資金。因?yàn)樨?cái)務(wù)管理的最終目標(biāo)是所有者權(quán)益最大化，從靜態(tài)角度說(shuō)就是最大限度地提高自有資金利潤(rùn)率，所以該指標(biāo)是盈利能力的核心指標(biāo)。

5、普通股每股盈余普通股每股盈余是由企業(yè)的稅后凈利扣除優(yōu)先股股利后的余額與普通股股數(shù)進(jìn)行對(duì)比所確定的比率，計(jì)算公式為：

每股盈余=(稅后凈利—優(yōu)先股股利)/普通股股數(shù)。

該指標(biāo)反映了普通股股東可分配的利潤(rùn)情況。由于普通股的價(jià)格是按股論價(jià)，股票也是按股進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)的，并按股計(jì)算獲利額，投資者和潛在投資者以及財(cái)務(wù)分析者都以每股盈余作為衡量公司經(jīng)營(yíng)效果、預(yù)測(cè)公司未來(lái)績(jī)效的尺度，由此做出投資決策。

需要指出的是，企業(yè)的獲利能力并不是一個(gè)或某幾個(gè)指標(biāo)就能夠反映的，需要結(jié)合多個(gè)指標(biāo)進(jìn)行綜合分析。影響企業(yè)獲利能力的因素較多，除了運(yùn)用指標(biāo)進(jìn)行分析外，還需要從會(huì)計(jì)政策及賬務(wù)處理等多方面了解企業(yè)，才能對(duì)企業(yè)投資價(jià)值做出綜合判斷。影響獲利能力的非常項(xiàng)目主要有：

(1)資產(chǎn)負(fù)債表外項(xiàng)目，如已證實(shí)資產(chǎn)發(fā)生了減值或損失、經(jīng)營(yíng)性租入固定資產(chǎn)、企業(yè)可能有未記錄的大額或有負(fù)債、企業(yè)為形成無(wú)形資產(chǎn)而發(fā)生的研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用、在資產(chǎn)負(fù)債表外的衍生金融工具等。

(2)收益表特殊項(xiàng)目，如財(cái)產(chǎn)的沒(méi)收、一種外幣的嚴(yán)重貶值、一家分廠或一個(gè)營(yíng)業(yè)部門(mén)的出售或廢棄、出售非為轉(zhuǎn)售目的所取得的投資物、由于本期發(fā)生了非常事件或非常損失而對(duì)商譽(yù)作了注銷(xiāo)、自然災(zāi)害造成的損失等。